今天恒瑞医药一口气发了好几个公告，我粗略扫了一眼，信息量不小。最打眼的还是子公司那个HRS-5965胶囊被拟纳入优先审评了，适应症是阵发性睡眠性血红蛋白尿症，针对的是还没用过补体抑制剂的成人患者。这个病属于罕见病范畴，市场不大但临床需求明确，而且目前同靶点在国外也就诺华的盐酸伊普可泮胶囊（Fabhalta）获批，2024年全球卖了1.29亿美元。这数字看着不算炸裂，但在罕见病领域已经算站住脚了。恒瑞这项目研发投入接近2.1个亿，现在能进优先审评，说明药审中心也认可它的临床价值，算是迈过一道关键门槛。

  有意思的是，同一天还公告了瑞维鲁胺片拿到了临床试验批件。这药之前已经在前列腺癌领域有上市产品，这次新批的临床可能是拓展新适应症或者联合用药方向。恒瑞这一上午连放两个消息，节奏拿捏得挺准，一个在冲刺上市前最后阶段，一个刚启动新探索，一进一出之间，把研发管线的纵深感给拉出来了。

  再看股价，今天微跌1.17%，成交额近30亿，换手率不到1%，说明市场反应还算理性，并没有因为单一品种进展就情绪上头。毕竟恒瑞现在体量在这儿，投资者更看重的是整体创新体系的持续输出能力。你翻翻它的家底，23款1类创新药已经上市，90多个在研项目，400多项临床在全球铺着，技术平台也早就从传统化药延伸到ADC、双抗、PROTAC甚至放射性配体疗法。这种级别的研发矩阵，不是靠一两个单品撑场面的。

  还有个细节值得注意，公司刚披露截至10月底回购了792万股，花了5.35亿。这个动作放在当前时点，多少有点稳定军心的意思。毕竟医药板块这几年经历集采和估值调整，情绪面波动大，龙头公司用真金白银回购，既是信心体现，也反映出管理层对长期价值的判断。

  从机构持仓来看，汇添富、华安、国富这些大基金公司三季度还在重仓持有，不少产品把恒瑞列进前十大重仓股。这说明专业资金依然把它当作创新药板块的压舱石。虽然市盈率现在五十多倍，不算便宜，但考虑到它自研管线数量排全球第二，海外授权总金额动辄几十亿美元，这个估值水位也算有支撑。

  说实话，现在的恒瑞已经不是单纯靠国内销售吃饭的企业了。你看它在欧美日拿了20多个注册批件，多个创新药出海授权，合作方包括默克、默沙东这样的巨头，国际化布局已经进入收获期。HRS-5965如果顺利上市，未来也不排除走相似路径。这条路走得慢，但一旦打通，天花板就完全不一样了。

  投资路漫漫，愿与大家相伴同行，点赞支持，共同进步！