广汇能源（600256.SH）作为中国能源行业的重要参与者，其投资价值与近期保险资金的战略布局可从以下几个方面分析：
一、核心投资价值分析
1. 资源禀赋与全产业链优势
- 煤炭业务：拥有新疆白石湖煤矿（年产能1800万吨）、马朗煤矿等优质资源，开采成本仅130元/吨，显著低于行业平均水平（200-320元/吨）。2024年原煤产量同比增长78.52%，外销量达4723万吨，创历史新高。
- 天然气业务：启东LNG接收站年量超500万吨，规划2026年扩能至1000万吨/年，通过长协协议锁定低价气源，盈利稳定性强。
- 新能源布局：已建成10万吨/年二氧化碳捕集项目（CCUS）、氢能一体化示范项目，2024年氢能重卡运输煤炭34万吨，减少碳排放780吨，契合“双碳”政策导向。
2. 财务表现与分红策略
- 高股息吸引力：2022-2024年累计分红137.2亿元，2024年股息率高达10.3%，分红比例达134.27%（净利润全部用于分红），远超行业平均水平。
- 现金流稳健：2024年经营活动现金流净额56.46亿元，2025年一季度自由现金流同比增长19.57%，支撑高分红可持续性。
- 估值修复空间：当前市盈率（TTM）13.67倍，市净率1.43倍，低于煤炭行业平均估值（PE约15倍），机构预测2025年净利润同比增速25.5%-100%。
3. 产能释放与政策红利
- 煤炭产能扩张：马朗煤矿（1000万吨/年）已于2024年投产，2025年总产能有望突破6000万吨/年，驱动业绩增长。
- 政策支持：受益“疆煤外运”战略及新疆能源基地定位，自建红淖铁路（年运力6000万吨）降低运输成本15-20元/吨，市场份额持续提升。
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