中证智能财讯万通发展（600246）4月30日披露2025年第一季度报告。公司实现营业总收入1.15亿元，同比增长51.21%；归母净利润亏损3526.42万元，上年同期亏损6384万元；扣非净利润亏损3633.66万元，上年同期亏损4684.13万元；经营活动产生的现金流量净额为1097.2万元，上年同期为-2.14亿元；报告期内，万通发展基本每股收益为-0.0188元，加权平均净资产收益率为-0.68%。

　　以4月29日收盘价计算，万通发展目前市盈率（TTM）约为-23.49倍，市净率（LF）约1.96倍，市销率（TTM）约18.85倍。

　　资料显示，公司当前业务主要包括经营性物业资产管理、房地产开发与销售、通信与数字科技三大板块。

　　盈利能力方面， 2025年一季度公司加权平均净资产收益率为-0.68%，同比上升0.51个百分点。公司2025年第一季度投入资本回报率为-0.26%，较上年同期上升0.37个百分点。

　　截至2025年一季度末，公司经营活动现金流净额为1097.2万元，同比增加2.25亿元；筹资活动现金流净额-2370.28万元，同比增加1362.08万元；投资活动现金流净额528.32万元，上年同期为-660.36万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年一季度末，公司固定资产较上年末减少81.42%，占公司总资产比重下降1个百分点；投资性房地产较上年末增加1.16%，占公司总资产比重上升0.97个百分点；其他应收款(含利息和股利)较上年末增加10.93%，占公司总资产比重上升0.67个百分点；存货较上年末减少9.25%，占公司总资产比重下降0.65个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年一季度末，公司应付票据及应付账款较上年末减少8.47%，占公司总资产比重下降0.15个百分点；长期借款较上年末减少0.28%，占公司总资产比重上升0.13个百分点；合同负债较上年末减少7.82%，占公司总资产比重下降0.09个百分点；应付职工薪酬较上年末减少25.22%，占公司总资产比重下降0.07个百分点。

　　2025年第一季度，公司流动比率为3.41，速动比率为2.62。

　　一季报显示，2025年一季度末的公司十大流通股东中，新进股东为北京千同科技有限公司，取代了上年末的华夏中证1000交易型开放指数证券投资基金。在具体持股比例上，嘉华东方控股(集团)有限公司、复远复兴一号私募证券投资基金、浙江千同科技有限公司、南方中证全指房地产交易型开放式指数证券投资基金、赵尧珂持股有所上升，万通投资控股股份有限公司、和盛财富甄选七号私募证券投资基金、香港中央结算有限公司、南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金持股有所下降。

　　核校：杨宁

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。