公告日期：2025-10-30

2025 年 10 月 29 日圆通速递投资者调研会议纪要
调研时间：2025年10月29日下午15:30--16:45
调研方式：电话调研
调研人员：申万宏源证券、嘉实基金、睿远基金、大成基金、高毅资产、招商基金、博时基金、富国基金、工银瑞信、南方基金、银华基金、汇丰晋信、宽远资产、大朴资产、西部利得、拾贝投资、星石投资、中金公司、长江证券、中信证券、国泰君安、华泰证券、摩根大通、摩根士丹利、花旗、中信里昂、GoldmanSachs、Abu Dhabi Investment、Seahawk China等120余家投资和研究机构。
公司管理层：
董事兼总裁：潘水苗
副总裁兼财务负责人：王丽秀
副总裁兼董事局秘书：张龙武
证券事务代表：黄秋波
一、由公司管理层简要介绍公司 2025 年三季度经营情况及四季度经营计划

2025 年前三季度，公司快递业务完成量 225.84 亿件，同比增长 19.40%，超
出行业平均增速 2.2 个百分点，业务规模和市场份额稳步提升；公司实现营业收
入 541.56 亿元，同比增长 9.69%；实现归属于母公司股东净利润 28.77 亿元。
2025 年第三季度，公司快递业务完成量 77.21 亿件，同比增长 15.05%。同时，
公司实现营业收入 182.72 亿元，同比增长 8.73%，实现归母净利 10.46 亿元。
2025 年第四季度，行业进入传统旺季，公司将坚持以客户体验为中心，深化旺季保障工作部署，强化各项保障能力，为客户提供安全、快速、便捷、可靠、科技的快递服务。同时，公司将积极响应和推进行业“反内卷”各项举措，继续围绕自然语言理解、大模型、机器视觉及数字孪生等前沿技术，推进公司数字化智能化发展，以科技赋能改善公司客户体验与服务质量，稳步提升品牌溢价，实现自身高质量发展，为股东及广大投资者创造更大的价值。

二、投资者问答环节
(一)请问目前“反内卷”实施情况和最新进展如何？如何展望快递行业四季度价格弹性？

答：今年以来，国家层面多次强调要综合整治“内卷式”竞争，国家邮政局亦进一步加强行业监管，旗帜鲜明反对“内卷式”竞争。下半年以来，广东、浙江等省份或地区率先落实反内卷相关举措，随后全国主要省份或地区均积极响应政策号召，因地制宜、自律有序推进反内卷政策落地，有效推动终端价格实现合理回升。公司将持续关注行业政策动态，落实行业监管和自律要求，助力巩固反内卷成果，共同维护健康有序的市场环境，切实推进行业高质量发展。

进入四季度，快递行业迎来传统业务旺季，伴随反内卷相关举措的延续和落实，快递价格预计将维持相对平稳态势。
(二)今年三季度以来，行业呈现加速分化的趋势，公司如何看待行业竞争格局的变化？

答：伴随反内卷举措的持续落地，快递终端价格实现合理回升，服务品质更优、客户体验更佳、管理能力更强、网络健康度良好的企业更受客户青睐，市场份额亦逐步向该等企业集中；同时，叠加该等企业自身成熟的运营体系与资源优势，网络和总部盈利修复弹性更大，形成了“量利双升”的良好发展态势，行业格局呈现加速分化趋势。未来，行业内公司综合竞争力差距将进一步扩大，竞争格局将呈现持续分化趋势。
(三)如何看待行业内生需求情况及未来发展趋势？

答：国家邮政局公布的数据显示，2025 年前三季度全国快递行业增速达17.2%，总体实现较快增长，直播电商、社交电商等新业态保持快速发展，农村等下沉市场的消费潜力持续释放，为行业增长注入了强劲动能。基于此，公司认为，行业内生需求具备较强韧性，快递业务量将保持良好增长势头，公司对后续业务量增长保持积极、乐观的预期。

展和阶段如何？

答：公司认为，快递行业系人工智能技术广泛应用的重要领域。现阶段，公司凭借沉淀多年的数字化系统、行业领先的自主创新能力，加速人工智能技术的定制化场景部署及应用落地，现已实现人工智能技术覆盖全链路主要业务场景，全面赋能提质降本增效。具体而言，首先在客户服务方面，公司通过语音识别等技术应用，持续提升客服效率，公司客服人效今年以来同比提升超 25%，并通过智能仲裁系统实现智能判责，有效降低客服成本、提高理赔速度；其次在中转运输环节，公司依托“智能路由”系统科学计算、动态优化干线运输路由，提高线路时效，降低运营成本；同时，公司高度重视末端揽派服务，通过“快递员 AI 助手”“智能派件”等系统和功能，助力快递员高效处理揽派任务，增强快递员从业获得感、幸福感。公司亦基于自身海量数据及多维应用场景，自主研发“智多星”（YTO-GPT）等智能体并广泛应用于公司经营管理各环节，有效提升公司管理水平。

未来，公司将加速推进人工智能技术的研发投入，迭代升级智能……
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