2025年四大航空公司业绩分化明显。

　　截至2月初，国内四大航空公司相继发布2025年度业绩预告，其中海南航空、南方航空预计实现扭亏为盈，中国国航及东方航空预计依旧处于亏损状态。

　　具体而言，中国国航预计2025年度将出现亏损，归母净亏损约为13亿元到19亿元，扣非净亏损约为19亿元到27亿元；东方航空则预计2025年度利润总额约为2亿元至3亿元，归母净利润约为-13亿元至-18亿元，扣非净利润约为-27亿元至-33亿元。

　　相较之下，海南航空预计2025年业绩大幅改善，实现扭亏为盈。公司预计归母净利润为18亿元至22亿元，扣非净利润为9亿元至11亿元。公告表示，业绩预盈的主要原因在于民航市场持续向好、公司运力调配和精细化管理加强、海南自由贸易港封关运作带来积极影响，以及2025年人民币升值产生汇兑收益。

　　与此同时，南方航空同样预计2025年度实现扭亏为盈，归母净利润预计为人民币8.00亿元到10.00亿元，扣非净利润预计为1.30亿元到1.90亿元。

　　南方航空在公告中提及，虽然面临外部环境不确定性、供应链紧张及飞机、航材等成本上涨压力，但通过抢抓市场机遇、精准投放运力、优化经营布局与成本管控，经营效益持续改善。

　　值得注意的是，梳理各航司此前财报，上述四家航司在2025年的前三季度均实现了盈利。其中，中国国航实现归母净利润18.70亿元，同比增长37.31%；东方航空为21.03亿元，同比成功扭亏为盈；南方航空为23.07亿元，同比增长17.40%；海南航空为28.45亿元，同比增长30.93%。

　　在业绩预告中，中国国航解释称，在持续优化生产组织、加强成本管控、经营效益呈现增收降成本特点的背景下，年度亏损主要源于严格执行企业会计准则，在资产负债表日对递延所得税资产账面价值进行复核并转回部分资产所致。

　　东方航空亦表示，公司全年运输总周转量和旅客运输量同比分别增长10.82%和6.68%。然而，因在报告期内根据会计准则转回部分前期可抵扣亏损形成的递延所得税资产，相应增加所得税费用。