海航系资本运作再落一子，**24亿元真金白银注入海航技术，资产负债率一口气压降近28个百分点**，这场精准的财务“减负”背后，不只是数字游戏，更是为即将全面爆发的航空维修赛道抢滩布局的关键落子。
增资落地，核心指标显著优化
根据2025年11月19日的公告，海航控股与海南空港已顺利完成对海航航空技术有限公司（简称“海航技术”）的现金增资。本次合计出资24.02亿元人民币，其中海航控股出资约16.35亿元，海南空港出资约7.67亿元，双方严格按现有股权比例同比例增资，确保了控制权结构稳定——海航控股仍持股68.07%，海南空港持股31.93%。最引人注目的是财务改善效果：增资后，海航技术的资产负债率从2025年初的约99.5%的高位，迅速降至71.59%，降幅高达27.91个百分点。这不仅大幅缓解了债务压力，也显著提升了公司的信用资质和抗风险能力。
增资扩股背后的深层逻辑
这笔增资并非孤立事件。结合海航控股近期运营数据看，其国际航线客运量、货运业务均在2025年10月实现两位数以上增长，经营性现金流持续向好。此时将资金输送到旗下的飞机维修平台，意图非常明显：**抢占海南自贸港封关红利**。相关政策显示，封关后进口航空器及零部件有望享受“零关税”，进境维修免缴保证金，综合维修成本预计可降低10%-15%。海航技术作为国内领先的MRO（维护、维修、运行）企业，正处在承接这一历史性机遇的最前沿。资本实力的增强，将直接转化为设备升级、人才引进和技术认证的能力，例如其发动机试车台已获FAA与CAAC双认证，未来竞争力不容小觑。
我观察到，此次增资完成后，海航技术注册资本从约37.46亿元增至约49.45亿元，增幅达32%。这不仅是“输血”，更是“造血”能力的构建。一个财务更健康、资本更雄厚的维修平台，不仅能更好地服务母公司机队，更能向外拓展第三方客户，成为新的利润增长极。随着第五、七航权逐步放开，海南有望成为区域航空枢纽，飞机过境维修需求将水涨船高，海航技术的战略卡位价值愈发凸显。
