$海航控股(SH600221)$  海航控股此次解禁股份的大股东（海南瀚巍投资，背后是方大集团）不减持的概率极高，仅存在小幅减持的可能性，清仓式减持基本可排除，核心依据如下：

1. 持股目的与控制权需求 ：这些解禁股份是方大集团当初为给海航注入现金流定增所得，其合计持有海航控股超44%的股份，维持对海航控股的控制权是核心诉求。若减持这99.73亿股，会大幅削弱持股比例，不仅可能失去控制权，还会引发股价剧烈波动，导致剩余股权价值缩水，得不偿失。且市场有传言其重整报告中存在大股东十年内不退出的承诺，进一步佐证其长期持股的意图。

2. 股价与成本不支持减持 ：该部分股份定增成本为1.09元，11月14日海航控股股价为1.9元，虽有浮盈，但当前股价处于相对低位。此时大规模减持获利有限，并非套现的最优时机。方大更可能等待海南封关政策红利落地，届时公司价值大概率提升、股价有望上涨，此时持有股份能获得更高收益。

3. 股东近期动作释放积极信号 ：方大相关主体近期不仅未减持，反而持续增持。2024 - 2025年，其一致行动人多次回购或增持海航控股股份，比如2024年底完成了不低于500万美元的增持计划，2025年初还因回购股票使持股比例提升，这些动作都体现出对公司的信心，与大规模减持的决策逻辑完全相悖。