海航控股前三季度净利润达28.45亿元，一举超越长期霸榜的春秋航空，成为民航业新“盈利王”！这一逆转背后，不仅是国际航线强势复苏的成果，更折行业格局正在悄然生变。

盈利跃升：市场回暖与汇兑收益双轮驱动

根据最新财报，海航控股2025年前三季度实现营收534.38亿元，同比增长3.3%；归母净利润28.45亿元，同比大增30.93%。相比之下，曾连续两年位居上市航司利润榜首的春秋航空，同期净利润为23.36亿元，同比下降10.32%，被海航反超。

公司公告指出，盈利增长主要得益于两大因素：一是民航市场持续向好，公司通过精细化管理优化运力调配和航线网络；二是受美元汇率波动影响，本期汇兑收益显著增加。值得注意的是，尽管第三季度单季净利润同比微降0.75%，但前三季度整体盈利能力已实现跨越式提升。

国际航线爆发式恢复成关键引擎

从运营数据看，海航控股的国际业务表现尤为亮眼。2025年前三季度，其国际航线可用座公里同比增长45.37%，收入客公里增幅达47.79%，国际旅客运输量同比增长46.83%，超过300万人次，创五年来新高。目前，海南航空已恢复、新开及计划运营70条国际及地区客运航线，覆盖39个境外城市。

这表明海航在国际市场的战略布局正加速兑现。尤其是在暑运和国庆假期期间，国际航班执行量和旅客量均实现大幅增长，显示出公司在出境游需求释放中的强大承接能力。相较之下，春秋航空虽在冬春航季加大航班投放，但受东南亚市场景气度下滑等因素拖累，收益水平回落，制约了盈利空间。

自贸港封关在即，区位红利即将释放

一个不容忽视的长期利好是，海南自由贸易港将于2025年12月18日启动全岛封关运作。作为扎根海南的本土航企，海航控股有望深度受益于政策红利。中泰证券研报指出，进出海南岛的国内航班已可加注保税航油，有效降低航油成本；未来飞机采购、维修等环节也有望享受税收优惠，进一步压缩运营开支。

此外，跨境物流便利化也将为海航拓展货运业务提供新机遇。公司正积极构建“国内快线+国际中转”的复合型航线网络，意图打造具有影响力的自贸港航空枢纽品牌。若后续政策落地顺畅，海航的成本优势和区位价值将进一步凸显。