5月15日，*ST苏吴（600200）股价“一字跌停”，报收2.38元/股，跌幅为5.18%。

　　消息面上，5月14日晚，*ST苏吴发布公告称，公司董事长钱群山因涉嫌信息披露违法违规，收到中国证监会的《立案告知书》，证监会决定对其立案调查。

　　早在今年2月27日，江苏吴中就因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案调查。最新调查进展显示，目前公司尚未收到就上述立案调查事项的结论性意见或决定，若后续经中国证监会行政处罚认定的事实，触及《上海证券交易所股票上市规则》规定的重大违法强制退市情形，公司股票将被实施重大违法强制退市。

　　此外，中兴财光华会计师事务所(特殊普通合伙)对公司2024年度出具了无法表示意见的财务报告审计报告和内部控制审计报告。报告指出，公司贸易业务应收账款余额高达10.62亿元，其中10.27亿元逾期未收回；应收票据1.9亿元全部逾期，审计机构无法对其可收回性作出评估。更为严重的是，该公司还存在资金被占用的情况，经公司自查发现，控股股东浙江复基控股集团有限公司的其他关联方企业在2024年度非经营性占用公司资金7.69亿元。这一系列负面消息，均加剧了公司退市风险。

　　回首江苏吴中的来路，自1994年江苏吴中成立以来，该公司在医药、化工、房地产领域均有布局。2020年江苏吴中首次披露，2021年将以医美产业链领域为重点发展方向，培育并拓展产品管线。当年该公司斥资1.66亿元拿下韩国“童颜针”艾塑菲在中国大陆的独家销售代理权，而后于2024年4月正式上线销售。

　　确立其路线后，江苏吴中围绕医药大健康布局，首先切入医美赛道，引入海外高端产品逐步打造医美版图，通过自研+合作布局重组胶原蛋白，为未来形成护肤品+敷料+注射全面布局，并且瞄准中端市场，迅速增长玻尿酸产业，因胶原蛋白市场潜力较大，加速推进注射类自由技术平台建设。

　　江苏吴中在连续亏损两年后终于实现盈利。2022年和2023年，公司的营业收入分别为20.26亿元、22.40亿元；归母净利润分别为-7626.87万元、-7194.52万元。2024年业绩预告显示，预计全年归母净利润达5500万至8000万元，实现扭亏为盈，扭亏为盈的原因便是报告期内公司医美领域艾塑菲实现销售产生利润。该代理产品销售收入1.95亿元，毛利率达82.89%，占总营收的11.86%，成为扭亏关键。

　　尽管*ST苏吴业绩扭亏，但是其现金流压力依然较大。2024年，*ST苏吴的货币资金为11.52亿元，到2025年一季度仅剩1.68亿元，同期短期借款则高达13.04亿元，短期偿债压力巨大。

　　医美赛道竞争激烈，江苏吴中靠童颜针扭转业绩可能也存在变数。现阶段，国内已有八款再生医美针剂获批上市。包括三款“少女针”，分别是华东医药的伊妍仕、谷雨春的塑妍真和四环医药的PCL微球；以及五款“童颜针”，分别为圣博玛艾维岚、爱美客的濡白天使、江苏吴中的艾塑菲、高德美的塑妍萃和普丽妍的普丽妍。除了医美企业之间的恶性竞争外，医美三剑客之一的爱美客正在收购了童颜针母公司Regen Biotech。而江苏吴中代理的童颜针在中国大陆地区独家销售代理权要到2032年时效才结束。

　　4月28日消息，有投资者在互动平台向爱美客提问：公司完成对韩国REGEN的收购后，获得其艾塑菲童颜针专利技术，但江苏吴中仍持有该产品在中国大陆的代理权。后续将如何规划渠道落地？是否考虑通过股权合作等方式，进一步提升与现有代理商的协同效率 ？爱美客公司回应称，“公司对韩国REGEN Biotech的收购正在并购整合中，后续进展公司会按照相关法规要求进行披露。”