公告日期：2025-12-31

证券代码：600196 证券简称：复星医药
上海复星医药（集团）股份有限公司

投资者关系活动记录表

编号：2025-05

■特定对象调研 □分析师会议

投资者关系活动 □媒体采访 ■业绩说明会

类别 □新闻发布会 ■路演活动

□现场参观 □其他

时间 2025 年 9 月-12 月

地点 线上、线下交流

特定对象调研、券商策略会等：易方达、富国、中欧、高
毅、泰康、汇添富、Point72、Orbimed、Pinpoint 等超

200 家机构

参与单位名称 2025 年三季报业绩说明会（线上/电话会）：个人和机构投
资者超 110 人

对外投资事项说明会（线上/电话会、上证路演中心）：个
人和机构投资者超 90 人、在线浏览量 447 次

董事长陈玉卿先生，联席董事长关晓晖女士，副董事长文
上市公司

德镛先生，执行董事、首席执行官兼总裁刘毅先生，联席
参会人员

总裁 Xingli Wang 先生，首席财务官陈战宇先生，董事会
姓名

秘书董晓娴女士等

1、请介绍 2025 年前三季度收入、利润、现金流的情况，同
比变动的原因？

投资者关系活动 答：2025 年前三季度，公司实现营业收入人民币 293.93 亿
主要内容介绍 元。与去年同期相比，收入有所下降，主要是受到药品集中
带量采购续标以及部分地区开展地方性带量采购的影响。
尽管如此，公司的创新药品保持了稳健增长，实现收入超人

民币 67 亿元，同比增长 18.09%，增速较上半年小幅提升。第三季度创新药品收入保持同比 25%的增长，收入结构持续优化。

利润方面，前三季度，公司实现归母净利润人民币25.23 亿元，同比增长 25.50%；扣非后归母净利润人民币15.73 亿元，同比下降 14.32%，主要由于：1）营业收入同比减少；2）于 2024 年第四季度由合营企业转为全资子公司的复星凯瑞尚处于投入期，对其持股比例的增加导致归属于上市公司股东亏损相应增加；此外，第三季度，受对外许可的利润贡献以及研发费用同比增加人民币 2.27亿元的综合影响，公司实现扣非后归母净利润人民币 6.12 亿元，同比增长 5.20%，环比增长 11.28%。

公司高度重视经营性现金流和自由现金流的质量与水平，持续加强供应链管理及费用管控。前三季度实现经营活动现金净流入人民币 33.82 亿元，同比增长 13.23%。同时，公司持续推进资产结构优化工作，加强非战略非核心资产的退出，进一步提升了资产的流动性。

研发投入方面，公司坚持以创新驱动发展，注重研发资源的合理配置与效率提升。前三季度研发投入合计人民币39.98 亿元，同比增长 2.12%，研发费用为人民币 27.30 亿元，同比增长 3.08%。其中第三季度研发费用人民币 10.13亿元，同比增长 28.81%。第三季度，公司设立核药研发平台，布局核药领域的产品研发，同时加快 HLX22、HLX43 等高价值管线的全球多中心临床研究。

总体而言，公司在前三季度虽然受国家药品集中带量采购续标及部分地方药品带量采购开展等因素影响，相关产品收入承压，但是随着创新产品收入的增长，收入结构进一步优化，盈利能力和经营性现金流均保持稳定增长。公司坚持长期战略，持续增强发展能力，加大创新研发的投入力度，以创新驱动增长，为后续可持续的高质量发展打下良好基础。

2、集采对公司的影响？
答：在已实施的前十批国家集采中，公司多个仿制药品种的收入和利润均受到一定程度影响。但集采也带来了放量效应……
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