**55.18亿元大手笔剥离地产，珠免集团彻底告别“重资产”时代！** 这不是简单的业务调整，而是一场关乎生死的战略重构。随着格力房产100%股权被现金转让，这家昔日以地产为主业的上市公司正式按下转型加速键，全面转向免税与大消费赛道。
从亏损到盈利：一场财务结构的重塑
根据草案披露的备考数据，本次交易完成后，珠免集团的财务表现将实现根本性逆转。以2025年1-7月为基准，归属于母公司股东的净利润将由约-4.91亿元扭亏为盈至4978.47万元，每股收益也从-0.26元转正为0.03元。尽管营业收入因地产剥离有所下降——2025年前七个月营收从19.99亿元降至14.42亿元，降幅27.88%，但公司资本结构和现金流状况将显著改善。我们看到的不仅是报表美化，更是企业从“规模驱动”向“质量驱动”的实质性转变。
去地产化兑现承诺，聚焦“免税+商管+商贸”主航道
此次交易是珠免集团兑现其2024年底重组时所作承诺的关键一步——五年内完成存量房地产业务有序退出。事实上，房地产业务早已成为拖累：2025年上半年财报显示，该板块利润总额亏损达2.71亿元，而免税业务同期净利润高达3.91亿元，贡献了61.4%的营收。通过本次出售，格力房产将不再纳入合并报表，标志着公司全面去地产化基本完成。未来战略重心明确指向“免税+商管+商贸”体系，打造立足粤港澳、辐射全国的大消费产业平台。
接盘方珠海投捷控股的实际控制人同为珠海市国资委，且由华发集团提供连带担保，体现出国资系统内部对资产布局的统筹安排。这种“新设平台承接、原主体轻装上阵”的模式，在合规性与执行效率之间找到了平衡点。
目前信息有限，最终方案仍需股东大会及监管审批。但从市场反应看，投资者已用脚投票——消息发布当日，珠免集团股价上涨4.07%，两融余额持续处于历史高位，反映出资金对转型前景的认可。下一步，能否在口岸免税、离岛商业等场景中持续释放增长动能，将是估值重塑的核心考验。
