珠免集团(600185)于2025年10月21日晚间公告,拟将持有的珠海格力房产有限公司100%股权转让至珠海投捷控股有限公司,交易方式为现金支付,不涉及发行股份。该事项尚处于筹划阶段,具体价格与条款未最终确定,但已明确预计构成重大资产重组。此次动作被视为公司兑现“五年内完成存量房地产业务有序退出”承诺的关键一步。
本次交易的核心在于彻底剥离地产业务,实现战略聚焦。 公告显示,珠免集团自2024年底完成重大资产置换以来,主营业务已转向以免税为核心的大消费领域。彼时公司置入珠海市免税企业集团51%股权,同时置出非珠海区域五家房地产子公司,初步完成业务结构调整。当前拟转让的格力房产为公司在珠海区域的主要地产平台,涵盖格力海岸、平沙九号、格力广场等项目。此次交易完成后,公司将不再持有房地产开发主体,全面转向“免税+商管+商贸”三大板块。
财务数据显示,地产业务已成为公司业绩拖累。 2025年上半年,珠免集团实现营业收入17.4亿元,同比下降45.62%;归母净利润为-2.74亿元,虽较上年减亏,但亏损主因仍来自房地产业务。同期,房地产业务收入仅4.25亿元,同比下滑74.52%,利润总额达-2.71亿元;而免税业务板块实现营收11.31亿元,净利润3.91亿元,经营活动现金流净额4.56亿元,展现出强劲的盈利能力和造血功能。在此背景下,剥离低效资产有助于降低资产负债率,优化资产结构,提升整体经营效益。
受让方背景凸显国资主导下的资源整合逻辑。 珠海投捷控股有限公司由珠海市国资委100%控股,其上级单位珠海投发控股于2025年9月新设成立,反映出地方政府在国有资本布局调整中的主动作为。此举不仅有利于珠免集团轻装上阵,也符合国有资产向战略性产业集中的改革方向。此外,今年4月华发集团成为珠免集团实际控制人后,解决与旗下华发股份的同业竞争问题也成为推动本次剥离的重要动因。
市场表现方面,珠免集团股价近期出现积极反应。 截至最新交易日,公司股价上涨2.29%,报6.25元,成交量4084.35万股,成交额2.54亿元。尽管当前估值仍受地产遗留因素影响,但随着转型落地,市场对其作为纯正免税标的的重新定价预期正在增强。公司目前已覆盖全国近二十个口岸,拱北口岸免税店等核心点位持续发挥跨境消费窗口作用,并依托海南自贸港与粤港澳大湾区政策红利,形成“双区联动”发展格局。
未来,珠免集团将锚定大消费主航道,致力于打造立足湾区、辐射全国的产业集团。若交易顺利推进,公司将真正进入以主业清晰、资产优化、现金流改善为特征的高质量发展新阶段。