国家电网在“十五五”（2026‑2030年）期间预计将完成 4万亿元 的固定资产投资，重点投向特高压、配网智能化、抽水蓄能及新型储能等领域。这笔巨额投资将通过提升电网消纳能力、刺激电力需求、增加调峰辅助服务市场空间等方式，直接惠及永泰能源的发电与储能业务。

对发电业务的多重拉动

影响渠道 具体表现 对永泰能源的业绩提升

电力需求增长 投资带动全社会用电量持续上升，火电作为保供主体利用小时数有望提高。 公司2025年三季度发电量已创单季历史新高（135.35亿千瓦时，同比+11.65%）；若“十五五”期间年均利用小时提升1%‑2%，预计可带动发电量额外增长3‑5亿千瓦时/年，相应增加营业收入约1.5‑2.5亿元/年。

辅助服务收入 电网对调峰、调频等辅助服务需求加大，火电机组参与深调可获得额外收益。 2025年上半年公司深调峰电量3.72亿千瓦时，获调峰/调频收入4312万元；随电网调节需求提升，该项收入有望以每年20%‑30%的速度增长，到2027年可能突破1亿元/年。

煤电协同优势 公司拥有煤电一体化布局，煤炭自给率提高可稳定燃料成本，增强电力板块盈利能力。 海则滩煤矿2026年投产后将每年提供300‑1000万吨低成本自产煤，预计可降低标煤单价约100‑150元/吨，提升电力业务毛利率2‑4个百分点。

对储能业务的直接推动

国家电网明确将“支持新型储能规模化发展”作为重点投资方向之一。这与永泰能源的转型战略高度契合：

· 项目机会增加：电网侧储能、风光储一体化项目需求上升，公司已与三峡、国家能源等央企合作，计划到2030年控股/参股储能等新能源项目装机规模达到1000万千瓦以上。

· 技术合作与产业化：公司聚焦全钒液流电池，已取得26项储能相关专利，技术成本持续下降。电网投资带来的市场扩容将加速其储能技术的商业化落地。

业绩提升的量化参考

以下为公司在不考虑电网投资额外拉动下的基础预测，以及券商在考虑行业景气提升后的估算：

数据来源 2025年（亿元） 2026年（亿元） 2027年（亿元） 备注

公司官方预测（2024‑08‑08） 归母净利润 28 38（同比+35.7%） 58（同比+52.6%） 主要基于海则滩煤矿投产及煤电协同

开源证券预测（2025‑11‑02） 归母净利润 5.8 10.5（同比+79.9%） 14.7（同比+40.2%） 已考虑电力业务亮眼及储能进展

注：公司预测的净利润规模较高，主要包含海则滩煤矿的贡献；券商预测相对保守，但仍呈现高速增长。国家电网4万亿元投资带来的额外拉动，预计可使上述预测中的电力业务收入、辅助服务收入及储能业务进度再提升5%‑10%。

总结：

总的来说，国家电网的4万亿投资将从电力需求增长、辅助服务市场扩容、储能规模化推进三个维度为永泰能源带来业绩提升。初步估算，该投资可在公司现有增长基础上，每年额外贡献：

· 发电业务：增加发电量3‑5亿千瓦时，对应收入1.5‑2.5亿元；调峰等辅助服务收入有望以每年20%‑30%的速度增长。

· 储能业务：加速项目落地与技术产业化，为2026‑2030年贡献新的利润增长点。

以上分析基于公开信息，实际业绩提升幅度还需跟踪后续电网具体投资落地情况、公司项目推进进度以及煤炭价格等市场因素。