“反内卷”政策深入推进，正重塑各行各业竞争格局。

　　尤其冶金、农林、浆纸、能源化工等大宗商品，有望告别过去的低价竞争，对于建发股份而言，正迎来一波利好。

　　这家涉足大宗商品和消费品的供应链运营服务商，通过高效整合采购、销售、物流、资金等业务环节，有效匹配上下游企业供需诉求，推动上下游企业实现系统性的降本、增效，连续多年保持行业龙头地位。

　　过去两年，全球大宗商品价格波动剧烈，叠加部分产业周期影响，业务经营遭遇到挑战。

　　“反内卷”的新政策，有望引导、促进大宗行业回归良性竞争，助力产业链上下游供需动态平衡，改善企业经营情况。作为头部大宗商品服务商，建发势必受益其中。

　　利好之外，建发也在主动破局，通过全球化、多品类布局，寻找更具确定性的结构性机会。

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行业复苏龙头受益，

建发供应链内外协力稳增长

　　建发的供应链运营业务，主要涉足钢铁、农林、浆纸、矿产、能源、化工等大宗商品。

　　这些多为传统行业，供需矛盾突出，普遍存在同质化竞争，陷入低价泥潭。

　　“反内卷”政策，聚焦于推动重点行业调结构、优供给、淘汰落后产能，其成效已逐步显现，利于优化资源配置，缓解供需矛盾。

　　7月以来，钢材、碳酸锂、多晶硅、焦炭等大宗商品的期货价格，短期迅速回暖，部分品种的现货价格亦有所回升。

　　比如，钢铁行业，主流钢企均调涨9月份出厂价格。

　　“大宗商品现货价格，或在中长期维度延续中枢修复的趋势，叠加经济企稳回升，带动需求端稳定增长，商品整体供需局面有望逐步修复。”建发股份管理层在与投资者交流时表示。

　　上下游大客户经营逐步改善，建发供应链运营业务收取的服务费费率，有望恢复至合理水平。

　　此外，建发还持有部分现货，商品价格的逐步修复，对业绩亦有正向提振作用。

　　长期看，政策推动行业向高质量发展转型，从“拼规模”转向“拼效率”，也更利好具备竞争力的龙头企业。

　　建发深耕供应链服务行业数十载，在规模、专业等方面均有较强优势，其营收连续多年稳居行业前列，多个核心品类的经营货量排名，也保持行业前三，将直接受益于大宗商品产业格局的改善。

　　建发也正通过内部精细化管理及业务结构的优化，提高整体利润率水平。

　　一个表现是，其正拓展服务领域，战略性加大消费品板块投入，重点发力轻纺、机电、泛食品三大板块。

　　比如，在泛食品领域，建发紧抓终端饮品消费趋势，深耕咖啡豆上下游产业链，与瑞幸等多家知名咖啡连锁品牌合作，提供一站式、专业化的供应链综合服务。

　　2025年1-6月，建发的消费品业务，贡献营收超240亿元，同比增速超20%。

　　由于消费品价格和供需情况更稳定，与大宗商品的周期存在差异，这一板块的成长，利于建发平滑大宗的周期波动，保证经营的平稳运行。

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驭浪出海四十载积淀，

建发国际业务成新引擎

　　基于国内的供应链和成本优势，出海是中国企业突围的重要路径。

　　建发也在积极融入国内国际双循环的新发展格局，加快布局海外业务，抓住中国企业出海的机遇。

　　“中国企业掀起‘出海潮’，全球供应链产业链也在加速重构，中资出海企业催生出大量供应链服务需求，如海外采销、国际物流、跨境电商、信息咨询等。”建发表示。

　　建发涉足国际贸易，已有40年的历史，迄今已形成进口、出口和“两头在外”的国际化业务版图。

　　过去，公司以进口业务为主，主要因为国内对部分品类的进口需求规模较大，例如农产品、纸浆和矿产。

　　未来，建发计划大力拓展“需求在外”“两头在外”的国际业务，成为一家全球化的企业。

　　目前，公司已与170多个国家和地区建立业务联系，重点深耕东南亚、中亚、中东、拉美、非洲等区域市场，产品品类深入到国民经济发展的各个细分领域。

　　2024年，建发海外业务规模突破100亿美元，同比增长12%，尤其是“需求在外”的国际业务方面，发展迅猛。

　　期间，公司与“一带一路”共建国家、亚太经合组织国家的业务规模，均同比提升约17%；与RCEP（区域全面经济伙伴关系协定）成员国的业务规模，提升约28%；与东南亚联盟成员国家的业务规模，则增长约30%。

　　2025年1-6月，海外业务规模超57亿美元，继续维持10%的较高增速。建发海外业务的稳步增长，为公司持续稳健发展增添了动力。

　　基于多年国际化布局，建发沉淀出多品类、全球化的资源整合能力，有助于公司满足客户多元化的商品采销需求、增强客户黏性，也有助于平抑其业务的周期性。

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全球运营根基深厚，

建发供应链砺剑铸盾稳增长

　　开展国际化业务，往往需要因地制宜，深入理解和适应不同国家和地区的市场、资源和人才环境。

　　“专业化和本土化，是对全球化的进一步诠释和战略落地的支撑。”建发提到，其近年正积极推进海外本土化运营。

　　截至2025年6月末，建发已有超70个境外公司和办事处，其中26家系境外平台公司；公司也加大外籍员工的本土化招聘，并鼓励业务骨干、年轻人走出去。

　　海外基础设施建设，也在加大投入。

　　2024年，公司新增境外物流供应商112家，新增海外合作仓储网点141个，累计海外合作仓储网点已超300个，覆盖全球30余个国家和地区。

　　在内部，建发夯实基本功，打造出一套成熟的“LIFT”供应链综合服务体系，可为客户整合物流、信息、金融、商品、市场资源，规划供应链解决方案，提供定制化的运营服务。

　　为应对大宗商品的经营风险，特别是国际市场变化莫测，建发一直保持主动破局的姿态，其已非常善于合理运用期货、期权等金融衍生品工具，对冲风险。

　　例如，公司已通过开展现货基差贸易，转移大部分的基差风险。

　　建发同步在积极推进数智化转型，以智能技术，实现业务、财务、风控一体化的管理系统，且加码数字化技术手段，以提升运营效率，迄今旗下多个产业互联网平台引入AI大模型，推出多项AI智能服务，为产业链客户提供高效、智能的服务。

　　从更宏大的视野看，建发作为中国出海企业保驾护航的“引路人”，在助力中国供应链融入全球价值链的过程中，也通过自身高质量发展，为促进国内国际双循环战略提供微观层面的积极助力。

　　“反内卷”与出海提质并行，建发有望进一步巩固头部供应链企业的行业地位，实现业务良性且互利的运营。