国内塑钢比与国际发达国家相比，仍有较大提升空间，同时改性塑料需求向好，具备高值化发展空间，金发科技销量有望维持较高增长。国内塑钢比仅为3:7（全球5:5），塑料改性化率仅约25%（全球50%），未来仍有巨大提升空间。以旧换新政策刺激家电，汽车销售，叠加新能源汽车高景气，我国改性塑料需求未来复合增速有望维持较快增长，且低空经济与机器人等产业赋予高值化成长空间。金发科技在改性塑料业务上与国内大型家电、汽车等主流企业深度绑定，能够为客户提供一站式解决方案，改性塑料销量全国。在行业份额持续向头部企业倾斜的背景下，公司改性塑料销量有望维持较高增长。

全球每三辆新能源汽车，就有一辆用了金发科技的材料”——虽然这句话没官方证实但江湖一直有金发的传说。

2024年公司实现营收605.14亿元，同比增长26.23%；归母净利润8.25亿元，同比增长160.36%。2025年一季度，营收156.66亿元，增长49.06%；归母净利润2.47亿元，增长138.20%！

这一业绩表现得益于公司对技术整合与产业链协同的持续投入。金发科技通过深化研发体系，围绕新能源汽车，低空经济、人形机器人等新质生产力场景，为全球客户提供高附加值材料解决方案，逐步构建起覆盖多领域的增长矩阵。

在智能驾驶、设备更新及家电以旧换新等政策红利驱动下，公司通过“整体解决方案 全球化服务”模式，与多个行业头部企业深化合作。2024年，金发科技车用材料、电子电工材料、新能源材料、消费电子材料、碳纤维及复合材料、完全生物降解塑料以及特种工程塑料均实现了双位数的同比增长。

那金发的增长逻辑是什么呢？首先，改性塑料一定是金发的护城河。作为年产能超300万吨的最大供应商，金发科技通过“定制化配方 快速响应”模式，在车用材料领域实现19.43%的销量增长，新能源材料增速更达20.98%。

第二个关键点是金发的全球化布局。截至2024年末，已经建成印度、美国、德国、马来西亚、越南基地。2025年2月末，西班牙基地正式投产，目前，正筹备墨西哥、波兰、南非、印度尼西亚等基地的建设工作。未来力争实现海外市场营收占比突破30%的战略目标。

第三个点是新兴赛道的精准卡位。完全生物降解塑料销量同比增长46.4%，碳纤维复合材料应用于大疆无人机，LCP材料适配5G和6G通信，高速连接器，AI服务器散热系统，形成“传统业务托底 新兴业务突围”的双轮驱动。

新能源汽车中工程塑料的用量和价值都比燃油车更高。

相比燃油车，制造新能源汽车对塑料的需求总量更大。制造燃油车的塑料用量每台车大概是100公斤，而制造新能源车的塑料用量大约要比燃油车高出20%。

另外，新能源车用料的增加主要还是在高性能材料方面。如何防止新能源车发热引发自燃，对材料耐高温和阻燃提出了更高的要求，特别是电池的底板、盖板和连接器等材料。在这种背景下，高端材料（工程塑料）的使用比燃油车更多，高性能材料增加的比例更是远远超过20%。

燃油车用量比较大的主要是一些覆盖件，比如保险杠、仪表板等等，这些是比较通用的改性塑料，主要以聚丙烯为主。现在新能源车使用的工程塑料主要以PPS、PBT、PC/ABS合金、高温尼龙、LCP液晶材料等为主，这些材料销售价格、盈利能力都要高于通用改性塑料。有些高端材料价格比通用材料甚至不是高出一倍两倍，而是十倍八倍。

机器人和飞行汽车其实就是变形的汽车，所用材料和生产工艺也较为接近，既然金发科技能在人口最多的中国和印度的车用材料市场中位居市场份额第一，在未来的机器人，无人机，飞行汽车等材料领域，也必将在市场份额成为王者！

20世纪90年代开始，国内家电和汽车产业发展蓬勃，但产品所用材料由于国内关键技术不足而受制于人，金发科技瞄准痛点，朝着“改性材料国产化”的目标奔去。金发科技一边把电视机背板阻燃材料的制造成本打下来，打破海外厂商的“价格堡垒”；一边攻克车用改性塑料、特种工程塑料和碳纤维及复合材料等新材料的技术难题，成为国内和印度车用材料市场份额位居第一的的龙头企业。

作为从创新中获益的企业，金发科技以创新为核心动力，将研发视为企业发展“引擎”，在发展中探索了一条“以市场为导向，以技术为核心，产学研相结合”的自主创新之路。

2023年11月11日，宁德时代和金发科技联合申报的电池包耐烧蚀注塑上盖材料荣膺第八届铃轩奖前瞻类金奖，这款全球首推的热塑性动力电池上盖用的耐烧蚀材料是新能源领域又一大创新式里程碑，表明金发科技已具备配合行业龙头企业结合领先的高分子材料研发平台联合进行产业链创新突破的综合能力。

截至目前，金发科技在光伏、储能、充电桩、动力电池等新能源领域打开市场，与主要新能源车企均有深度合作，并在国内和印度车用材料市场份额稳居第一，而这背后都离不开金发科技对市场新需求的敏锐捕捉。　

在金发科技宽敞明亮的科技馆里，各式各样的环保再生塑料、生物基材料以及特种工程塑料等最新展品琳琅满目。在一台时尚的新能源样车上，从底盘到内饰，从轮毂到仪表板，各种运用最新技术的轻量化、高强度、耐腐蚀等车用新材料产品一览无遗，应用日益广泛。

据介绍，金发科技秉承“自主创新、技术领先、产品卓越”的研发理念，打造“13551”研发体系：1个中央研究院、3个国际研发中心、5个分技术中心、5个化工新材料孵化基地和1个国家产业创新中心，逐步形成行业研究、技术研究、产品研究三轮驱动的研发平台。

2024年，公司研发费用24.9亿元，研发支出占收入的比重在4%左右。2018年以来，公司每年研发投入均保持在10亿元以上。截至2024年末，公司累计申请国内外专利共计6,813件，其中包含4,966件发明专利，829件实用新型，37件外观设计，638件PCT，343件国外专利，已获得的各类专利数量在国内制造业企业中处于领先水平。

想一想金发科技的市盈率，市净率和估值是高还是低？产业龙头是否应该有估值溢价？未来前景如何？

金发科技的优势不仅在于能够提供多种高端和卡脖子材料，更能够基于规模，品类数量，技术研发和高质量生产基础上，提供一站式全面供应和服务，也为客户节省了很多精力和成本，这是中小厂家所提供不了的。

董秘你好，请问公司在人形机器人材料和低空经济材料上是否也具有“一站式”材料整体解决方案的能力？

金发科技：尊敬的投资者，您好！公司是全球规模最大、产品种类最为齐全的改性塑料生产企业，基于产能、品类、技术经验积累等优势，能够以市场趋势和需求为导向，为不同领域的客户提供定制化材料整体解决方案以及全面的技术支持服务，实现多种材料的“一站式”购齐。

投资者在金发科技股东大会上提问：公司研发费用远超其他材料类企业，未来是否能向市场推出高壁垒或者说爆款产品？

董事长陈平绪：公司始终坚持以技术创新为核心驱动，越是在复杂多变的市场环境中，越是要加大研发投入。现在高层次人才持续加大引进和招聘，以前一年只能招三五个博士，现在一年都招80个以上，且现在原则上要求本硕博都是985，还要面向全球前30的高校招聘优秀毕业生。

这几年持续加大研发投入的效果非常明显，比如做认证，拿美国的一个资质认证，以前一年投入几十万，现在这几年持续投入每年将近3000万，如果没有这3000万我们在行业往头部企业集中过程中不可能发展的这么快，在向世界500强企业推广公司产品的进程也不可能这么快。

至于“爆款”，我目前还兼了公司技术中心的总经理，最高希望就是，中国在高分子材料领域能出两个新产品，其中一个就是金发的，我有信心未来一定能爆款。目前我们光进入研发的所谓卡脖子或者全球只有一家在生产的产品有14款。目前产品从小试到中试、产业化及最终盈利的时间，以前至少要12到15年，现在由于研发的高投入，只需要6年。今年至少4种产品进入及完成中试，在中试过程中就能盈利，因为很多就是解决卡脖子的产品。

2022年至2024年，金发科技技术人员分别为1183人、1521人和1622人，博士学历员工数量分别为133人、167人和205人。

金发科技已设立4个国家级、3个省级博士后科研工作站，累计进站招收博士后146人。

金发科技高度重视研发创新，连续7年研发投入超10亿元。2022年研发投入14.54亿元，2023年研发投入19.73亿元，2024年研发投入高达24.90亿元，增幅26.20%。研发投入总额占营业收入比例为4.11%。

截至24年末，公司累计申请国内外专利共计6,813件，其中包含4,966件发明专利，829件实用新型，37件外观设计，638件PCT，343件国外专利，已获得的各类专利数量在国内制造业企业中处于领先水平。