$东湖高新(SH600133)$ $中科星图(SH688568)$ $西测测试(SZ301306)$
——转自今日头条
近期，国务院国资委党委书记、主任张玉卓同志明确强调，国资国企必须聚焦“增强核心功能、提升核心竞争力”，推动国有资本向前瞻性战略性新兴产业集中，深化市场化机制改革，坚决破除形式主义与官僚主义。湖北省委亦反复要求以“拼抢实”作风推进先行区建设。
然而，作为“中国光谷”核心上市平台的湖北东湖高新集团股份有限公司（600133，以下简称“东湖高新”），其近年行为与上述改革精神严重背离，暴露出“不作为、慢作为”等系统性问题
一、资金配置结构性失衡，“存贷双高”构成事实性资源错配
2023年，公司出售湖北路桥66%股权回笼资金23.87亿元（公告编号：临2023-089），本应为科技转型提供资本动能。但截至2025年6月30日，账面货币资金仍达18.73亿元（《2025年半年度报告》），同期长期借款余额为24.44亿元，上半年财务费用为0.63亿元。
即便采用准确数据，公司在拥有近19亿元可动用现金的前提下，仍维持高息负债并支付数千万利息，反映出资金统筹调度机制严重失效。按当前LPR（3.45%）测算，若合理置换债务或偿还部分贷款，年均可节约财务费用超5,000万元。此种“左手收息、右手付息”的低效循环，直接拉低ROE，构成对国有资本的隐性损耗，违背《企业国有资产法》第三十条关于“提高资本回报”的法定要求。
二、战略转型全面“空转”，并购机制僵化导致机会成本巨大
公司宣称三年筛选超百家科技标的，却无一完成实质性并购（据2023–2025年公告统计）。典型案例包括：
普罗格项目：2024年签署意向协议，后因尽调未达标终止；
某智能制造企业：2025年谈判至签约前夜，因对方单方退出告终；
湖北数据集团：2024年增资入股，2025年即因省级整合被动退出。
上述案例暴露两大致命缺陷：
决策链条冗长。从接触到交割平均耗时超12个月，远超市场化并购6–9个月周期；
风险偏好错位。过度规避“三高并购”（高估值、高溢价、高承诺），演变为“零风险、零落地”的保守主义。
在AI、半导体等赛道窗口期稍纵即逝的当下，这种“议而不决、谋而不动”的状态，已造成不可逆的战略机会成本，与张玉卓主任“抢抓新赛道”的要求完全相悖。
三、关联交易缺乏公允性，信息披露涉嫌重大遗漏
2025年，公司日常关联交易预计额度大幅调增至39.2亿元（公告编号：临2025-045），其中数字科技业务高度依赖关联方湖北数据集团。然而，后者2024年净利润为-1124.91万元，2025年上半年收入仅15.45万元，盈利能力薄弱，交易定价公允性存疑。
更值得警惕的是，湖北省政府于2025年6月正式启动湖北大数据集团组建工作，并明确将整合包括湖北数据集团在内的多家省级数据平台。此举已实质性导致东湖高新所持股权面临控制权转移与价值重估风险。然而，公司直至2025年10月29日才召开董事会审议股权转让事项，并于10月31日对外公告，距离政府整合方案启动已逾4个月。
根据《上市公司信息披露管理办法》第二十二条及《股票上市规则》相关规定，当“重大投资标的控制权发生或将发生重大变化”时，上市公司应“及时”披露相关进展及潜在影响。公司在明知省级整合方案已启动、所持股权价值存在重大不确定性的情况下，未在合理期间内进行风险提示或进展公告，信息披露存在明显滞后，削弱了投资者对重大资产变动的知情权与决策判断依据，反映出其合规意识薄弱与投资者保护机制缺位。
四、治理结构与转型使命严重脱节，“外行领导内行”成常态
近一年内，公司高管变更达6人次，现任董事长无硬科技产业或深度资本运作背景；董事会成员中缺乏具备半导体、AI、数据要素等领域投资经验的专业人士。
在全省推进“专业化、市场化”国企选人用人机制的背景下，此种人事安排直接导致：
战略方向摇摆（如数据集团“快进快出”）；
投资逻辑混乱（基金强制投园区企业）；
市场信心崩塌（股价跑输湖北板块近40个百分点）。
此乃典型的“能力—使命错配”，与张玉卓主任“打破常规引进关键人才”的改革导向背道而驰。
启动穿透式整改，重塑国有资本效能
基于上述事实与专业判断，我们恳请湖北国资委及相关部门重点督导以下事项：
开展资金效率专项审计。由省国资委牵头，对18.73亿元货币资金的存放、调度及决策流程进行穿透核查，厘清低效闲置的管理责任；
重构董事会专业能力。限期引入2–3名具备硬科技投资、并购整合经验的独立董事或外部董事，建立“科技+资本”双轮驱动的决策机制；
调查信披与关联交易。由证监局、交易所介入，核查湖北数据集团股权变动未披露事项及关联交易公允性，依法追责；
建立“光谷资产—东湖高新”整合专班。由省国资委牵头，6个月内制定可落地的科技资产注入或并购路线图，并纳入“一企一策”考核。
改革不容表演，光谷拒绝沉睡。东湖高新若继续以“程序合规”掩盖“实质不为”，不仅将坐实省级战略平台的失败，更将损害湖北打造新质生产力高地的全局。我们呼吁湖北以刀刃向内的勇气，推动一场真正的刮骨疗毒，让沉睡的国有资本重焕生机！
