$东湖高新(SH600133)$ $方正科技(SH600601)$ $闻泰科技(SH600745)$ 

一、断臂重生：卸下重甲，潜入数字战场

2023年6月29日，东湖高新宣布出售湖北路桥，套现23.87亿。市场视之为“自断臂膀”，但实为一场精心策划的战术撤退。

剥离占营收40%的传统基建业务，相当于卸下重甲，轻装转向数字科技战场。这笔资金并未闲置——Wind数据显示，截至2025年6月30日，公司账面现金仍高达18.73亿元，长期借款24.44亿，是为战略并购备足的“弹药库”。

更关键的是，交易于同年12月完成，为后续并购并表清理出干净的财务空间。这步棋，早已在布局之中。

（信息来源：公司公告《重大资产出售报告书》；Wind财务数据）

二、猎杀系统：双基金布局与战投杠杆

东湖高新的资本运作并非等待，而是主动织网。

2024年3月，公司与广州工控联合设立工控东高基金，规模5亿，东湖高新出资2.45亿；同年11月，再设宏泰东湖高新科技产业投资基金，目标规模10亿，公司认缴不超过2.5亿。两支基金分别聚焦智能制造、生物医药及新材料等前沿赛道，形成立体围猎之势。

更值得注意的是，2024年7月，间接控股股东湖北省建设投资集团获陕西金资6亿元增资。这不仅是输血，更是为后续大规模并购铺路。

一个集资金、平台、政策与杠杆于一体的“国资猎杀系统”已然成型。

（信息来源：公司公告《关于参与设立股权投资基金的进展公告》；《省属企业深化“三资”管理改革行动方案》）

三、高新数科：不只是子公司，更是资产“接生婆”

2024年6月，东湖高新宣布投资20亿设立武汉东湖高新数字科技发展有限公司（高新数科）。外界多视其为新业务布局，实则其使命更为关键——作为未来并购资产的“接生婆”。

公司已通过高新数科向湖北数据集团增资3.1亿，拿下30%股权。这步棋表面是参股，实则为卡位数据要素战略入口。高新数科将成为未来优质数字资产的并表主体和并购落地的“产房”。

（信息来源：公司公告《对外投资暨关联交易的公告》）

四、“三化”改革：省级战略下的资本突击队

2025年10月16日，湖北省委副书记、省长李殿勋在“三资”改革推进会上明确提出：“一切国有资源尽可能资产化、一切国有资产尽可能证券化、一切国有资金尽可能杠杆化。”

这不仅是口号，更是军令状。全省梳理出21.5万亿“三资”，计划三年内盘活1500亿低效资产。东湖高新手握18亿现金、20亿发债额度，并获基金与战投多重支持，成为省级战略中的资本突击队。

洪山人工智能大厦通过CMBS融资3.01亿，改造为年产值15亿的AI园区，正是为东湖高新打样的典型案例。

（信息来源：“湖北发布”官方消息；财联社《湖北吹起国有“三资”改革风》）

五、股价调整：不是溃败，而是猎豹收腿

2025年10月22日，东湖高新放量下跌，三天内跌幅达15%，市场恐慌情绪蔓延。

但深入观察龙虎榜数据可发现，此前“赚了就跑”的量化资金与短线客已基本清仓。10月21日一字涨停封单超30万手，机构资金仍在积极入场。

当前股价较2023年剥离路桥时的高点仍折价30%，在湖北国资改革加速的背景下，这种低估形成天然安全边际。周线级别上升通道未破，成交量萎缩显示抛压衰竭——这不是行情终结，而是猎豹捕食前最后的收腿蓄力。

（数据来源：Wind；上交所龙虎榜2025.10.14/10.21）

六、并购倒计时：百亿标的筛选已接近尾声

面对投资者“双轮驱动是否停滞”的质疑，公司回应称：“已组建专业化并购团队，与二十多家投行合作……相关工作均在务实开展，不存在所谓的‘停滞’情形。”

根据2025年半年报，公司已组建三个专项并购小组，筛选超100家科技企业标的，覆盖半导体、生物医药等领域。此前普罗格收购虽未成功，但可视为一次压力测试。

下一个百亿级并购项目，随时可能官宣。

（信息来源：同花顺金融研究中心《东湖高新投资者问答》；公司2025年半年报）

七、子弹已上膛，静待击发

东湖高新不是没有动作，而是在等待最佳的击发时机。

18.73亿现金、10亿中票额度、3.1亿战投、银行杠杆支持——这不是普通上市公司，而是承载省级战略的资本突击队。在深圳提出20万亿市值目标、湖北全力盘活21.5万亿“三资”的背景下，东湖高新站在这场改革的最前沿。

行情不可能就此终止。
因为真正的主角，尚未登场。

现在要问的不是“会不会重组”，而是“官宣在哪一天”。

盯紧它。下一枪，或许是百亿级的。

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