中证智能财讯郑州煤电（600121）1月25日晚间披露2025年度业绩预告，预计2025年归母净利润亏损9.16亿元，上年同期盈利2.83亿元；扣非净利润亏损8.97亿元，上年同期盈利3350万元。以1月23日收盘价计算，郑州煤电目前市盈率（TTM）约为-6.08倍，市净率（LF）约3.63倍，市销率（TTM）约1.51倍。

　　以本次披露业绩预告均值计算，公司近年市盈率（TTM）图如下所示：

　　资料显示，公司主营业务涵盖煤炭开采、洗选加工与销售，同时兼营煤炭相关物资和设备的采购与销售等贸易业务。

　　报告期内，受市场供需关系影响，煤炭市场价格持续下行，煤炭平均售价同比下降15.6%，导致煤炭销售收入大幅下降，利润总额同比减少52000万元。

　　公司所属超化煤矿煤炭资源濒临枯竭，剩余资源地质条件复杂，不具有开采经济价值，公司对其实施停产(详见临2026-003号公告)。为公允地反映超化煤矿截至2025年12月31日的资产价值，基于谨慎性原则，对超化煤矿固定资产计提减值准备31093万元，减少利润总额31093万元。

　　此外，参股公司山西复晟因氧化铝价格大幅下滑，盈利能力下降，2025年度公司确认投资收益6679万元，同比减少15885万元；2024年度子公司上海贸易因申请破产并移交管理人失去控制权不再合并其报表形成处置收益25131万元；以上两项因素同比减少利润总额41016万元。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。