$航天智装(SZ300455)$   

航天智装：商业航天+机器人+重组

航天智装作为航天科技集团五院上市平台，正以“商业航天+机器人+重组”的三重逻辑，构筑独特竞争优势。在产业浪潮与政策红利的双重驱动下，公司价值重构路径清晰可见。

商业航天领域，公司技术壁垒稳固。子公司轩宇空间的高可靠抗辐照微系统产品，已批量应用于北斗导航、探月工程等重大项目，在商业航天领域推广落地成效显著 。其宇航级存储芯片、控制系统核心组件等产品，精准匹配低轨卫星组网需求，为“GW星座”等项目提供关键支撑，技术实力稳居国内领先梯队。

机器人赛道多点突破，场景化应用成效凸显。公司联合研制的货运铁路智能巡检机器人，实现“机器人巡检+人工复核+云端诊断”新模式，故障识别率超98%，大幅提升检修效率 。同时布局核工业机器人、战场侦察与救援机器人等特种装备，形成覆盖多领域的产品矩阵，技术协同效应持续释放。

重组预期成为核心催化剂。航天科技集团当前资产证券化率不足22%，远低于国资委50%的要求，五院超千亿未上市资产存在强烈注入需求。502所的姿态控制系统、星敏感器等优质资产，与公司现有业务技术高度协同，注入后将构建“芯片-系统-整机”全链条竞争力。公司通过剥离非核心资产、建设顺义产业园等举措，已为资产注入做好充分准备。

政策层面，证监会为军工资产注入开辟“绿色通道”，国企改革深化提升行动收官在即，多重利好共振下，航天智装有望通过业务协同与资产整合，实现估值与业绩的双重跃升，成为赛道融合中的核心受益者。