一、【早盘盘面回顾】

　　财联社2月25日讯，市场早盘震荡拉升，三大指数均涨超1%。沪深两市半日成交额1.52万亿，较上个交易日放量104亿。盘面上，全市场近4000只个股上涨，受涨价催化影响，稀土、磷化工、航运、油气等涨价题材股表现强势。从板块来看，锂矿概念快速拉升，大中矿业涨停。磷化工板块延续强势，澄星股份、六国化工、和邦生物2连板。稀土永磁概念表现活跃，北方稀土、包钢股份涨停。油气股反复走强，洲际油气2连板。下跌方面，影视院线概念再度下挫，横店影视2连跌停。截至收盘，沪指涨1.2%，深成指涨1.47%，创业板指涨1.43%。

　　个股来看，今日早盘涨停数量为68家（不包括ST及未开板新股），封板率为82%，连板股数量为17家，豫能控股5连板，汉缆股份4连板，法尔胜3连板，金浦钛业、风华高科、誉帆科技、川发龙蟒、金正大、郑中设计、澄星股份、云天化、六国化工、洲际油气、招商轮船、和邦生物、再升科技、时空科技2连板。

　　板块上，磷化工概念股持续走强，川金诺、清水源、云天化、金浦钛业、澄星股份、六国化工等个股涨停。

　　消息面上，美国宣布将元素磷及草甘膦等关键除草剂纳入国防关键物资。此前2025年11月，美国内政部及USGS已新将磷酸盐纳入关键矿产清单。此举导致全球磷供应链重构，国际磷肥价格突破700美元/吨。

　　华福证券表示，供给端受环保政策限制，磷矿及下游主要产品供给扩张难，叠加下游新能源需求增长，供需格局趋紧。磷矿资源属性凸显，或对产业链景气度形成持续支撑。

　　稀土永磁概念活跃，北方稀土、包钢股份、中稀有色、中色股份等涨停，三川智慧、金力永磁、盛和资源、中矿资源等个股涨幅居前。

　　消息面上，重稀土价格显著上涨。钇欧价翻至850美元/公斤，镝达1100美元/公斤，供应忧虑持续，创2015年以来最高水平。分析认为，国内稀土价格未来上涨预期持续攀升，2026年一季度稀土产业有望保持业绩高增。长期看，稀土行业供需关系持续改善。

　　钢铁股震荡走强，凌钢股份、安阳钢铁、酒钢宏兴、山东钢铁涨停，重庆钢铁、鞍钢股份、三钢闽光等个股涨幅居前。

　　长江证券指出，当前钢铁板块是一个弹性大且可能超预期的板块。从高频数据上看，产业的预期无疑是比较低的。今年冬储累库的力度为近年来最弱，五大钢材总库存的高度也处于近年低位，映射经过四年多的下行期后，产业在心态上比较谨慎和悲观。但另一维度，低库存有助于缓解节后去库的压力；价格底部或意味着价格的调整较为充分，成材从供需维度逐步达到弱平衡。

　　锂矿股同样表现亮眼，永杉锂业、大中矿业、江特电机、和邦生物等个股涨停，盛新锂能、川恒股份、西藏矿业等个股涨幅居前。消息面上，广期所碳酸锂主力合约日内一度触及17万元/吨，现涨近5%。

　　近期瑞银报告研究报告指出全球锂市或将进入第三次超级周期，预计全球锂需求到2030年将翻番至340万吨，2026年需求增速为14%，2027年进一步提升至16%。

　　综合来看，今日早盘市场震荡拉升，三大指数均涨超1%。市场热点依旧围绕着涨价概念所展开，其中稀土、磷化工、锂矿、航运、油气等细分均涨幅居前。PCB、半导体等科技成长方向同样与盘中走强。整体而言，目前市场维持震荡向上走势，后续仍可持续关注热门赛道于盘中的轮动机会。

　　午间涨停分析图

　　二、【市场新闻聚焦】

　　1、重复使用火箭朱雀三号计划今年二季度再次挑战回收

　　近日，在联合国外空委科技小组委员会第63届会议期间，中国商业航天企业代表蓝箭航天宣布，我国重复使用火箭朱雀三号计划今年第二季度再次开展回收试验。据介绍，朱雀三号研制团队目前正在对火箭着陆流程进行优化，计划于2026年第二季度再次开展回收试验，并根据回收试验情况争取于今年第四季度尝试首次回收复用飞行。也就是说，如果朱雀三号一子级成功回收，将用于下一发朱雀三号火箭上，实现重复使用。

　　2、陈茂波：香港会积极与内地研究加快落实在港推出国债期货

　　香港特区政府财政司司长陈茂波今日（25日）在立法会发表2026至2027财政年度政府财政预算案。他表示，为丰富互联互通，香港会积极与内地研究加快落实在港推出国债期货、将房地产投资信托基金（房托基金）纳入互联互通、将人民币交易柜台纳入港股通，以及探索持续优化债券通。