高盛在2026年2月12日发布的最新报告里，把上汽集团（600104）的目标价从8.4元下调到7.9元，同时维持“沽售/卖出”评级。一、下调的核心原因（高盛逻辑）行业价格战加剧，利润持续承压2026年新能源车上市多、产能扩张，价格战向中高端蔓延，行业利润预计下滑，上汽盈利空间被压缩[__LINK_ICON]。合资品牌仍是利润拖累上汽大众、上汽通用虽有回暖，但盈利恢复慢，仍拉低整体利润率。自主与新能源转型投入大、回报慢智己、飞凡等仍处投入期，短期难完全弥补合资利润缺口。海外高关税影响盈利欧洲高关税（约45%）导致出口盈利微薄，高盛对海外利润贡献偏谨慎。二、与市场数据的反差上汽1月销量32.7万辆（+23.9%），新能源8.5万辆（+39.7%），出口10.5万辆（+51.7%），数据亮眼[__LINK_ICON]。但高盛更看重盈利质量与长期利润率，而非短期销量增长。三、怎么看这个评级高盛目标价7.9元，远低于当前股价（2月12日收盘14.40元），属于极度悲观的判断。其他机构（如摩根士丹利）给出增持+22.9元，分歧很大。机构评级仅供参考，不构成投资建议。要不要我把高盛、摩根士丹利等主流机构对上汽的最新评级和目标价做个简明对比。