$上汽集团(SH600104)$$汽车整车(BK1029)$今年汽车板块重点看国家推动整车反内卷，行业低质低价竞争将会逐渐禁止，同时其他行业也在推动反内卷竞争，推动工业基本产品售价合理回升，形成国内各行各业都相对合理的价格体系，这对有全产业链的汽车企业推动利润回升很关键，新势力车企则是需要在汽车智能化和综合研发方面的提升竞争力上汽是国内车企传统龙头，最近半年新能源汽车转型在加速，特别是跟华为合作尚界品牌以来，上汽以龙头车企最专业态度去合作，并从中学习科技巨头在各方面的先进经验，目前市场投资者对上汽关注度比前几年有大幅提升，未来一段时间上汽估值修复关键节点在这几个方面：1，尚界Z7最美智能纯电轿跑将在节后上市预售，这是上汽华为合作尚界以来，真正意义上的首款全新打造的主流智能化车型，预期Z7订单进展将对上汽估值影响巨大2，智己新车型LS8和LS9三电机全线控转向的豪华版也将在近期上市，上汽自主智能化汽车1号工程各项技术加速落地，今年智己必须要有所建树，巩固上汽布局自主中高端智能化新能源汽车阵地3，上汽名爵今年销量须内外开花，内销外销齐头并进发展格局，并在国内市场要打开市场销量和知名度，4，上汽通用五菱巩固入门级新能源汽车销量龙头，加快智能化汽车产品开发和普及率，跟华为深化合作华境S在5月上市，目前是上汽进军入门级新能源汽车重要支点5，上汽大众今年全面推进新能源汽车转型，将重点推进7款全新车型上市，营销突出德系车优秀经典的机械素质与长久耐用品质，传承上汽三电和智能化成熟技术进行全面优化各种体验和安全性，上汽大众成立超40年累计销量超四千万用户 ，德系车高品质俘获不少国内忠实粉丝基础，只要新车型综合产品力足够强，后续打开销量应该不成问题6 ，上汽通用今年新能源汽车销量占比要超过50%，今年要突破传统燃油车品牌形象，同样是国内合资燃油车老龙头，国内累计销量数千万用户，美系车一向用料足深入人心，里面美系车忠实粉丝也不会少 虽然在市场大多数投资者对智己品牌关注度没尚界那么在意 ，但不可否认智己依然是上汽集团估值核心之一，如果把上汽集团整体看做是一个人，那么尚界目前就属于上汽集团的右手，智己汽车就相当于上汽的左手，上汽名爵基本上就等同于上汽右脚的基本盘，上汽通用五菱则是上汽的左脚，这两家同属于上汽集团自主品牌销量的基本盘，上汽若能把手里这最关键四个品牌做活了，那么上汽集团就能全面覆盖40万内主流汽车消费市场，这上汽想要再次成为国内汽车巨人，在崛起前必须要站稳这些主流市场战略支点，看26年汽车行业表现，最关键就是国家对于汽车行业反内卷的推进力度，如果今年后续汽车行业发展向好，上汽这种基本面反转的股票就会上涨更快，如果行业竞争加剧，那就会严重抑制上汽估值修复，另外海外市场各种影响因素依然存在，对于上汽来说，在上汽海外最关键的目标欧盟市场，希望上汽尽快与欧盟达成纯电动汽车销售最低价承诺去取代目前高额关税，另外中美贸易和双边关系改善，也能一定程度促进上汽在海外市场发展向好的稳定性，总结就是上汽今年多个发展向好因素在聚集，最近看上汽维持低估值水平，主要是源自于去年上海国际短期内快速清仓套现超50亿元，严重压制主力多头做多情绪，加上去年底到今年初预期新能源汽车行业国家补贴退坡，及新能源汽车购置税从100%免征到减半征收，导致汽车市场1月销量出现较大幅度下滑，而刚刚公布的一月销量，印证行业销量的确受到新能源购置税退坡明显影响，但上汽集团一月销量相对坚挺，明显好于行业销量普遍大幅下滑的状况，后续节后增量资金进场，要投资必然参考汽车行业未来一段时间的发展趋势，如果节后行业持续向好发展，那么上汽估值进一步修复发就顺理成章，行业发展前景始终是影响汽车行业估值的最大因素！上汽近期基本面持续向好叠加大盘牛市，估值向上修复动力比较强，也从最近上汽股票融资余额大幅上涨印证市场活跃资金观点，由于近期临近春节假期，市场融资客这些活跃资金一般会有所收敛，融资余额出现短暂下滑实属正常，若节后迅速进入强牛市节奏，相信节后这些活跃资金将会继续大幅流入！股价上涨源自于资金流入明显大于流出，这样才容易形成多头格局，上汽集团属于业绩大幅增长，基本面持续反转向上逻辑，估值修复就很可能顺理成章！目前结合即将发布25年报具体净资产数据，上汽每股净资产预期在25.8元到26元，给最低0.8PB最低目标对应股价应该是20.6元，0.9倍PB就是23.1元附近，给1倍PB附近对应到股价25.8元，若后续一两年大牛市持续 ，或上汽今年转型发展超越预期，激进策略有可能提前给到上汽最高市净率2倍PB，未来一两年上汽最高目标价可能在50元附近！