1. 路径一核心数据：青山纸业持有恒宝通 65.15% 股权，恒宝通为金石成长基金有限合伙人，实缴 1.8 亿元、占比约 6.51%；金石成长基金直接持有宇树科技 4.7683%。
2. 路径二核心数据：青山纸业出资 5000 万元参与福建省国资融合基金，占比 10%；该基金通过其他层级间接持有宇树科技约 2.24%。

截至 2025 年 12 月 5 日，青山纸业通过两条间接路径合计持有宇树科技约 2.29% 股权。

福建国资+低价+光模块+宇树科技。