核心结论：特高压+智能电网当前资金主攻，中国西电、国电南瑞、许继电气、特变电工为板块核心龙头，龙虎榜游资与机构协同加仓明显。

 一、优质龙头全梳理（赛道划分）

 1. 特高压/一次设备（主网升级核心）

  国电南瑞(600406)：电网自动化+特高压双龙头，继电保护/调度自动化市占率75%+，换流阀与许继电气双寡头，市值约2104亿，板块中军。

特变电工(600089)：全球变压器龙头，特高压变压器市占率30%+，“电网+新能源”双轮驱动，海外订单饱满（如沙特164亿大单）。

 中国西电(601179)：国内唯一能提供±800kV及以下全套特高压交直流设备的企业，绑定80%+国家级工程，2025年国网招标中标73.88亿。

- 许继电气(000400)：换流阀市占率37%+，直流控制保护毛利率40%+，订单排至2027年，柔性输电技术领先。

- 平高电气(600312)：特高压GIS市占率36%-44%，高压开关设备龙头，中标雅中-江西特高压工程。

 2. 配网智能化/二次设备（电网“智慧大脑”）

  四方股份(601126)：继电保护、配网自动化与柔性输电设备龙头，近期股价强势（**10.00%**涨停）。

- 思源电气(002028)：无功补偿、断路器、电力自动化设备龙头，市值约1599亿。

- 宏发股份(600885)：全球电力继电器龙头，产品广泛应用于电网、新能源汽车、工业自动化等领域。

 二、龙虎榜主攻方向（资金动向+席位分析）

 1. 核心标的资金流入（1月19日龙虎榜）

 - 中国西电(601179)：龙虎榜净买入9.24亿元（当日最多），成都系+量化打板资金联合净买入，北向净买3.14亿元，股价涨停突破。

- 许继电气(000400)：龙虎榜净买入4.13亿元，游资净买1.86亿+北向净买1.28亿，配网改造和特高压控制设备需求激增。

- 特变电工(600089)：章盟主净买入9.3亿元，主力单日净流入24.1亿元居全市场首位，沙特订单落地+电网升级政策催化。

 思源电气(002028)：游资净买入2.59亿元，推动标的连板晋级，板块梯队效应清晰。

 2. 主攻席位与风格

  成都系：多席位联动出击，合计净买入超14亿，为板块爆发绝对推手；主买中国西电（9.24亿）、许继电气（2.56亿）、思源电气（2.59亿）。

- 章盟主（国泰君安上海江苏路）：重仓特变电工（净买入9.3亿），布局特高压龙头。

 作手新一（国泰君安南京太平南路）：净买入中国西电（6.5亿），看好特高压核心标的与央企背景。

北向资金：同步加仓中国西电（3.14亿）、许继电气（1.28亿），与游资形成合力。

 3. 主攻逻辑（政策+产业双驱动）

 1. 政策红利：国家电网“十五五”固定资产投资达4万亿元（较“十四五”增长40%），重点投向特高压、新型电力系统、配网智能化。

2. 产业周期：2026年国网计划核准4-5条直流特高压工程（陇东-山东、哈密-重庆等），单条投资约300亿元，带动设备需求激增。

3. 技术升级：柔性直流输电、构网型SVG等技术推广，提升新能源消纳能力，利好二次设备商。

 三、投资策略建议（短线+中线）

  短线：聚焦龙虎榜核心标的，关注中国西电、许继电气、特变电工、森源电气的连板机会，跟踪游资席位动向（成都系、章盟主、作手新一），注意高位回调风险。

- 中线：布局优质龙头，关注国电南瑞、思源电气、宏发股份、上海电力的业绩弹性，受益于电网投资持续增长与海外市场拓展。

 四、风险提示

 1. 政策落地不及预期：特高压工程核准与建设进度受政策影响，若投资节奏放缓，将影响设备商订单。

2. 市场竞争加剧：电网设备行业竞争激烈，价格战可能导致毛利率下降。

3. 资金面波动：游资炒作带来短期波动，若资金出逃，股价可能回调。