核心基调
市场正经历我们预判的 “情绪退潮后的结构重建期” 。周五因利欧股份的非常规停牌引发的恐慌，在今日得到部分消化，盘面呈现清晰的 “旧周期崩塌，新周期试错” 特征。我们对“监管打压延续分歧”的判断得到验证。当前市场处于 “情绪冰点确认”与“新主线强度验证” 的关键节点。核心矛盾已从“规避恐慌”转向 “识别试错方向并评估其持续性” 。我的判断是：系统性风险释放接近尾声，但情绪修复不会一蹴而就，机会将高度结构化。 周二市场将检验新方向的成色，策略核心是 “聚焦新主线，摒弃旧思维” ，总仓位可谨慎提升至30%-40%，但必须严格集中于新方向的绝对核心。
一、三维定位：冰点反抽与主线的悄然切换
1. 指数维度（缩量震荡，筑底过程复杂）
· 状态：指数缩量震荡，成交额维持在相对低位。这表明恐慌性抛压减弱，但主动做多动能仍显不足，市场处于观望和试探状态。
· 深层影响：指数的意义在于提供稳定的环境。在缩量环境下，市场不具备全面普涨的基础，资金只能选择少数方向进行重点攻击。这意味着选对方向比判断指数涨跌更重要。
2. 情绪维度（数据回暖，但结构分化巨大）
· 关键数据：涨停103家，跌停30家，封板率76.30%。数据表明情绪从周五的极端冰点显著修复，恐慌性多杀多阶段暂告一段落。
· 结构特征：情绪呈现 “新旧割裂” 。旧周期的高位标杆（海格通信）仍被巨量封单按在跌停板上，构成持续的负反馈；而新周期的试错方向（电网、机器人）则涌现出较强的板块效应和赚钱效应。市场正在“选择性遗忘”旧伤，尝试开辟新战场。
3. 板块维度（旧周期退潮与新周期启动并存）
· 崩塌方向：商业航天 & AI应用
· 状态：退潮期中的技术性反抽。今日商业航天的首板表现，是连续超跌后的必然反应，但性质是修复而非反转。其背后是产业资本高位撤退、游资踩踏出逃（如陈小群等席位重仓被套）以及估值严重偏离基本面等多重压力的集中释放，筹码结构已被彻底破坏，短期内难以组织有效进攻。
· 崛起方向：电网设备、机器人、半导体
· 电网设备：最强新主线。逻辑最为明确且硬核——“十五五”期间国家电网4万亿元固定资产投资的政策预期。板块今日掀起涨停潮，且特变电工、许继电气等大市值中军涨停，表明得到了机构与游资的共识，非纯题材炒作。
· 机器人：作为独立产业趋势（全球装机量预期明确），承接了部分从AI和航天流出的科技偏好资金，有成为次主线的潜力。
· 半导体：在存储涨价、先进封装扩产提价等强产业逻辑驱动下，持续走趋势，是重要的轮动支线。
二、思考题的体系拆解
1. 航天本该修复为何被砸？
· 答：今日商业航天板块的冲高回落，是 “情绪冰点反抽”遇到“巨大抛压阻力” 的必然结果。
· 三层阻力分析：
· 第一层：天量套牢盘：以海格通信连续跌停（70亿级别封单） 为代表的巨大亏钱效应，像乌云一样笼罩整个板块，任何拉升都会引发套牢盘的止损出逃。
· 第二层：资金共识转移：活跃资金已找到逻辑更顺、阻力更小的新方向（电网、机器人），对旧主线的修复缺乏合力，仅存少数资金做套利。
· 第三层：逻辑短期证伪：前期炒作的“故事”在监管打压和产业挫折下面临重估，短期难以凝聚新的做多共识。
· 结论：该板块已进入 “反弹减仓区” ，而非“布局建仓区”。持有者应利用后续任何脉冲机会离场。
2. 明天海格开板，会鼓舞哪个板块？你又看好哪个板块的机会？
· 答：
· 对板块的影响：海格通信开板本身，其象征意义（流动性风险解除）大于实际意义。它首要鼓舞的是 “整个市场的风险偏好” ，意味着最极端的流动性恐慌可能过去。其次，才会间接缓解其所属的 “商业航天” 板块的抛压，但如前所述，这更多是提供离场机会，而非开启新行情。
· 我看好的板块：电网设备是当前最值得聚焦的方向。
· 逻辑硬：4万亿投资规划是明确的长期政策指引。
· 容量大：板块涵盖从特高压到配电网的完整产业链，能容纳大资金。
· 梯队好：今日已形成从首板到中军的完整梯队，且中军表态强势。
· 时机对：在旧主线崩塌、市场寻找新出路时启动，容易形成共识。
· 策略：将其作为新周期龙头候选来对待，观察其明日分歧时的承接强度。
三、明日策略与观察
· 总仓位：30%-40%。情绪冰点后，可尝试性提升仓位，但必须聚焦于新主线。
· 核心观察（按优先级）：
1. 亏钱效应锚点：海格通信是否开板及开板后的分时走势，是观察市场整体抛压的关键。
2. 新主线强度：电网设备板块是继续强势晋级（关注2进3的个股），还是大幅分化？龙头汉缆股份、森源电气等的封单态度至关重要。
3. 市场量能：反弹能否持续，需要成交量的温和放大来确认。
· 潜在操作：
· （主线参与）聚焦电网核心：若电网板块早盘强势，龙头大单封死或给出一字开板后的强势回封机会，可视为新主线确立信号，小仓位参与核心个股。
· （趋势低吸）半导体业绩线：半导体存储、先进封装等有强产业逻辑的方向，若核心趋势股给出良性回调至5日/10日线的机会，可考虑低吸布局。
· （风险规避）放弃旧周期：对商业航天、高位AI的任何反弹，保持观望，不参与。
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谈秋 于2026年1月19日
当旧的灯塔在风暴中熄灭，惊慌的水手会本能地望向最近的火光。电网，就是当前漆黑海面上最稳定、最明亮的那簇新火。它未必能指引最终的方向，但足以让船只暂时避开礁石，重新集结。我们的任务不是争论旧灯塔为何熄灭，而是迅速评估新火光的燃料是否充足、能燃烧多久。记住，在周期的海域里，存活的关键永远是：永远比市场快一步，找到下一座灯塔。
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