一、9.46亿拿下核电电缆龙头，特变电工这步棋不简单
特变电工全资子公司电装集团拟以9.46亿元受让曙光电缆74.19%的股权，这一消息在今日资本市场悄然浮现。交易完成后，电装集团将持有曙光电缆2.25亿股股份，占其总股本的74.1942%。这笔收购并非普通的产业整合，而是直指高端特种电缆市场——曙光电缆的核心优势在于其专精核电站用1E级K1、K3类电缆，同时覆盖风能、光伏、轨道交通等高技术门槛领域，产品线多达20余个系列，具备完整的500kV及以下全系列电力电缆制造能力。
从公告来看，特变电工明确表示此次并购是为了“提升公司在核电、轨道交通用电缆等中高端电缆产品的市场份额”。这意味着，公司正从传统输变电设备制造商向高附加值、高技术壁垒的细分赛道加速延伸。
二、不只是买厂子，更是卡位AI时代的能源底座
说实话，看到这个动作，我第一反应不是“又一家电缆厂被收了”，而是特变电工正在悄悄构建一个更宏大的能源基础设施版图。
别忘了，这家公司早已不只是做变压器的“老基建”玩家。根据行业分析资料，特变电工已被视为AI时代数据中心能源解决方案的关键供应商之一，其固态变压器（SST）技术已在多个重点数据中心落地应用。而这次收购的曙光电缆，恰好能补强其在核电、轨交等高可靠供电场景下的电缆配套能力——这些场景和AI算力中心一样，对供电稳定性、安全性要求极高。
换句话说，特变电工正在打通“电源-变压器-特种电缆”的全链条能力。尤其是在“东数西算”工程持续推进、AI算力需求爆发的背景下，这种一体化解决方案的能力，远比单一设备供应更具竞争力。
三、财务表现平平，但战略方向清晰
当然，我们也得理性看待现实数据。从盈利能力看，特变电工在固态变压器相关企业中净资产收益率（ROE）为6.44%，排名第四；净利率仅3.68%，显著低于四方股份、金盘科技等同行。技术面上，当前股价处于上行通道，RSI1值已超80，BIAS2达10.16，显示短期存在明显正乖离，WR指标也进入超买状态，提示需警惕回调风险。
更值得注意的是，近五日主力资金净流出达13.55亿元，行业整体也呈资金净流出态势。这说明市场对其短期走势存在一定分歧。
但在我看来，这类战略性并购往往不会立刻反映在利润表上。特变电工的动作逻辑非常清晰：先卡位关键技术节点，再通过系统集成放大价值。它不像某些题材股靠概念炒作，而是用实打实的项目落地和技术积累，在新能源、智能电网、AI基建这几条主线上稳扎稳打。
所以，尽管短期有压力位（20.99元）、量能缩量、主力流出等信号，但我依然认为，这家公司是少数能在传统电力与未来算力之间架起桥梁的企业之一。只要后续订单兑现节奏跟上，估值重构只是时间问题。
