“通过控股香港的联通红筹公司”** 指的是中国联通A股公司（600050.SH）并非直接运营电信业务，而是通过持有香港上市的 **联通红筹公司（中国联通股份有限公司，0762.HK）** 的多数股权，间接控制其业务和资产。
 具体理解：

1. A股公司（中国联通，600050.SH）** 是母公司，但主要资产是持有香港 **联通红筹公司（0762.HK） 的股份（约53%）。

2. 联通红筹公司（0762.HK）** 才是实际运营电信业务的主体，拥有中国联通的网络、用户和收入。

3. A股股东通过控股红筹公司，间接享有其经营利润。
 为什么这样设计？

- 历史原因：中国联通最初在香港上市（红筹架构），后为回归A股，采用“A股控股红筹”模式，避免直接IPO的复杂流程。

-资本运作便利：红筹公司便于国际融资，A股公司则满足内地投资者需求。

简单说，A股是“壳”，红筹是“肉”，A股通过控股红筹公司掌握实际业务。