中证智能财讯保利发展（600048）10月22日披露2025年第三季度报告。前三季度公司实现营业总收入1737.22亿元，同比下降4.95%；归母净利润19.29亿元，同比下降75.31%；扣非净利润17.4亿元，同比下降76.76%；经营活动产生的现金流量净额为69.77亿元，上年同期为-159.82亿元；报告期内，保利发展基本每股收益为0.16元，加权平均净资产收益率为0.98%。

　　以10月21日收盘价计算，保利发展目前市盈率（TTM）约为-104.68倍，市净率（LF）约0.47倍，市销率（TTM）约0.31倍。

　　资料显示，公司始终以客户需求为中心，开发产品涵盖了住宅、公寓、写字楼、购物中心、星级酒店、展馆、体育场馆、旅游地产等，业态多样、产品品牌体系不断迭代升级，形成了从前端设计、开发、建设、销售、物业服务、资产运营等全链条闭环管理能力，还有与之相适应的完备的供应链体系、综合的成本管控能力、卓越的开发效率。

　　盈利能力方面， 2025年前三季度公司加权平均净资产收益率为0.98%，同比下降2.92个百分点。公司2025年前三季度投入资本回报率为1.16%，较上年同期下降0.86个百分点。

　　2025年前三季度，公司经营活动现金流净额为69.77亿元，同比增加229.59亿元；筹资活动现金流净额-152.28亿元，同比减少113.92亿元；投资活动现金流净额-40.35亿元，上年同期为-4.8亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年三季度末，公司存货较上年末减少6.56%，占公司总资产比重下降1.85个百分点；其他流动资产较上年末增加10.95%，占公司总资产比重上升0.69个百分点；投资性房地产较上年末增加21.11%，占公司总资产比重上升0.68个百分点；货币资金较上年末减少8.59%，占公司总资产比重下降0.52个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年三季度末，公司应付票据及应付账款较上年末减少14.61%，占公司总资产比重下降1.25个百分点；长期借款较上年末增加1.43%，占公司总资产比重上升0.81个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少12.93%，占公司总资产比重下降0.58个百分点；应付债券较上年末增加8.19%，占公司总资产比重上升0.51个百分点。

　　2025年前三季度，公司流动比率为1.67，速动比率为0.55。

　　三季报显示，2025年三季度末的公司十大流通股东中，持股最多的为保利南方集团有限公司，占比37.692%。在具体持股比例上，全国社保基金四一三组合持股有所上升，香港中央结算有限公司、上证50交易型开放式指数证券投资基金、华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金、易方达沪深300交易型开放式指数发起式证券投资基金持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。