微成都报道2月21日晚间，四川路桥建设集团股份有限公司（简称“四川路桥”，600039.SH）发布公告，表示董事会会议审议通过了《关于<四川路桥未来三年（2025年度-2027年度）股东回报规划> 的议案》（简称“议案”）。

　　根据《议案》，未来三年，四川路桥每一年度以现金方式分配的利润不低于当年度归属于上市公司股东的净利润的60%。

图源公告截图

　　公告发出后，截至2月24日收盘，四川路桥股价涨2.86%，报7.2元/股，总市值627亿元。

分红比例逐年升高，高股息特征突出

　　《议案》表示，在符合分红条件情况下，公司原则上每年进行一次现金分红。

　　其中，在弥补亏损、足额提取法定公积金、任意公积金以后，公司当年可供股东分配的利润为正数时，在满足公司正常生产经营的资金需求情况下，经履行完毕公司《章程》规定的决策程序，公司每一年度以现金方式分配的利润不低于当年度归属于上市公司股东的净利润的60%。

　　微成都了解到，这一现金分红比例较此前进一步提高。据华源证券，2019年度至2023年度四川路桥分红比例依次为15.2%、39.5%、40.5%、50.5%和50.0%，呈现阶梯式上升趋势。

　　2019年度至2023年度，四川路桥依次派发现金红利2.6亿元、11.9亿元、22.6亿元、56.7亿元、45.0亿元。

　　此外，华源证券预计四川路桥2024年度至2026年度的归母净利润分别为80.18亿元、86.37亿元和95.38亿元，若分红率分别按50%、60%、60%计算，对应股息率将分别达到6.6%、8.5%和9.4%，高股息特征突出。

高比例分红下，哪些股东将受益？

　　微成都注意到，综合Wind数据和此前公告，截至2024年10月18日，蜀道投资集团有限责任公司（简称“蜀道集团”）为四川路桥第一大股东，持股比例56.87%；第二大股东为四川高速公路建设开发集团有限公司（简称“川高公司”），持股比例10.73%，四川藏区高速公路有限责任公司（简称“藏高公司”）为第三大股东，持股比例7.43%。前三大股东合计持股比例为75.03%。此外，蜀道集团、川高公司、藏高公司为一致行动人。

图源：Wind

　　国盛证券认为，四川路桥保持高分红率的核心驱动力之一在于其为大股东蜀道集团的“利润中心”，而蜀道集团持有公司约80%股份，公司高分红后利润可以大比例回笼蜀道集团再投资，构建“投资-利润-分红-再投资”闭环，同时还可倒逼四川路桥重视回款。