$中直股份(SH600038)$  

中直股份全资子公司航空工业昌飞表示，历经几代航空人的不懈奋斗与自主创新，公司的直升机技术实现了从第二代到第五代的飞跃式发展。直升机平台实现了从有人驾驶到无人驾驶、从常规机型到高速机型、从大型到重型的系列化跨越。

在直升机技术领域，中直股份成功实现了从第二代到第五代的跨越发展。这里的“实现了”明确表明，中直股份已成功研制出第五代直升机。据了解，Z10属于第三代直升机，Z20与Z21则属于第四代直升机。目前，中直股份的第五代直升机虽尚未正式亮相，但无疑它一旦登场，必将产生轰动效应，彻底颠覆市场对中直股份的估值逻辑。毕竟，第五代直升机在性能等各方面将全方位超越前四代直升机，其与第四代直升机的差距，就如同F22与F16之间那样明显，在性能与生存性上有着巨大的代际优势。

在直升机平台方面，中直股份已实现了从有人向无人、从常规向高速、从大型向重型的系列化发展。“实现了”这一完成时态，有力证明中直股份已达成了直升机无人化、高速化以及重型化的系列发展，只是暂未公开亮相而已。一旦亮相，必将给市场带来巨大冲击，从根本上改变市场对中直股份的认知和估值逻辑。事实上，不少人误以为中直股份没有无人直升机，但中直股份的官宣已表明其在直升机平台无人化发展方面取得了成果。此外，许多人认为中直股份的直升机仍采用传统单旋翼带尾桨布局，然而中直股份已成功突破，实现了新构型高速直升机的研制；更有人认为中直股份没有重型直升机，可实际上，中直股份已成功研制出重型直升机（一般来说，重型直升机的吨位在20吨以上）。

总体而言，中直股份的第五代直升机、无人直升机、高速直升机、重型直升机等新产品一旦正式亮相，不仅会颠覆市场对中直股份的印象和估值逻辑，还将对公司未来业绩产生重大的积极影响，值得期待。

$中航成飞(SZ302132)$  $中航沈飞(SH600760)$