一早上就看见有网友留言，询问为什么近期银行股跌得比较厉害。
一棵树，有人愿意留下让它生长，这是它的“运”。它慢慢生长变高，这是它的“努力”。可是长得太高遮住了别人的阳光，就要被砍掉，这是“天道”。
这是作家当年明月做的一段比喻，让我思考了很久，有时候盲目努力，学不会顺势而为就是死路一条，活在这个世上不是比的谁更拼，而是看谁更会审时度势，发出来给大家警示。
对于大多数人来说，可能确实是理解不了，一方面最近指数是连续攀升，已经逼近3900点。另一方面银行股目前的股息率icon还是5个点以上，按照之前很多人分析的还是很低。所以明明是觉得低估，为什么会跌？而且觉得自己是在价值投资，怎么搞错了呢？在不少人看来，甚至贷款去买银行股都划算，因为股息率比贷款利率高多了，很多机构应该也是愿意的。
问题出在哪里了？首先我们要知道一件事，股价永远是围绕价值上下波动的。之前股息率达到7个点以上的时候，确实是很有诱惑的，但是并不是说股价涨了这么多，还是很有诱惑。而且对于多数中小型银行来说，更多人的买入还是基于的成长性而不是价值属性，不是分红。前几年人人都不买银行，因为担心坏账。难道仅仅因为股价涨了，可能的坏账风险就没有了么？越是小型银行，可能的坏账风险就越大，现在股价就越是高估。
表面上看起来银行股近期跌幅普遍10%到20%之间，实际上如果倒退回去，银行股相比之前的起点来说，股价早已涨了太多太多。而从企业的经营情况来看，又没有那么大的变化。例如最受机构和散户推崇的招商银行icon，2023年年底的股价仅仅27元左右，现在已经是41元。而2023年招商银行的利润是1466亿元，2025年中期利润是749.3亿元，如果直接估算全年，大概也就是1500亿元的样子。利润增长了多少，股价呢？
千万不要把别人都当傻瓜，特别是散户，更不要把机构当成傻瓜。虽然他们经常干蠢事，但是最后开溜的时候是不会告诉你的。而且从历史结局来看，哪一次不是散户最后当了接盘侠呢？
