福建高速出手1.8亿，锁定保险赛道18%股权

  福建高速拟出资1.8亿元参与海峡金桥财产保险股份有限公司（简称“海峡保险”）2025年度增资扩股项目，增资后仍持有其18%的股权。这一消息于2025年11月26日由福建高速正式公告披露，迅速引发市场关注。此次增资资金来源于公司自有资金，不涉及关联交易，也未达到提交股东会审议的标准。值得注意的是，海峡保险本轮增资总额为10亿元，福建高速作为原有股东之一，选择按比例跟投，目的明确——防止股权被稀释，维持现有持股结构稳定。

  从股权结构变化来看，本次增资前，海峡保险注册资本为15亿元，福建高速出资2.7亿元，持股18%。增资后，注册资本将增至25亿元，福建高速出资额增至4.5亿元，持股比例保持不变。而第一大股东福建省投资开发集团有限责任公司则大幅增持至55.49%，进一步巩固控制权。其余部分股东如福州市投资管理公司、厦门象屿集团等并未参与本轮增资，导致其持股比例显著下降。

  海峡保险仍在爬坡，盈利之路尚未稳固

  翻看财务数据，海峡保险目前仍处于业务拓展期。截至2024年末，公司所有者权益为4.68亿元，净利润亏损7,738.19万元；不过到了2025年前三季度末，已实现净利润201.09万元，初步显现扭亏迹象。营业收入方面，2024年全年为7.57亿元，2025年前九个月录得5.98亿元，增速平稳但规模有限。资产负债率由74.72%微降至73.99%，仍处于较高水平。

  这些数字说明一个问题：海峡保险还没真正站稳脚跟。虽然经营趋势向好，但盈利能力脆弱，市场竞争压力不容小觑。国内财险行业集中度高，“老三家”占据绝对优势，像海峡保险这样的区域性中小险企突围难度极大。

  我为什么说这次操作是“防守式投资”？

  坦白讲，看到这个公告时，我第一反应不是“扩张”，而是“防守”。福建高速主业是高速公路的投资、建设与运营，现金流稳定、负债率低、货币资金充裕——这从它前三季度营收净利双增、有息负债持续减少就能看出。在这种背景下掏出1.8个亿去补仓一家还在盈亏边缘挣扎的保险公司，显然不是为了短期回报。

  我认为，这是一次以战略协同为目标的防御性布局。早在2016年，福建高速就是海峡保险的发起股东之一，多年未退出，本身就说明了认可其长期价值。如今选择跟投，更多是为了保留未来可能的资源联动空间，比如在车险、工程险等领域实现内部协同，而不是指望立刻赚钱。

  当然，风险也不能忽视。如果海峡保险后续无法持续盈利，资本消耗加剧，福建高速作为参股方仍将承受账面损失。但从当前财务实力看，这笔投资在其整体盘子中占比不大，扛得住波动。

  总的来说，这不是一场豪赌，而是一步稳扎稳打的棋。我对福建高速的评价是：主业扎实、投资克制、动作理性。至于海峡保险能不能借这波增资走出困局？我们还得再给点时间看。