21世纪经济报道记者叶麦穗广州报道 2025年港股市场正成为中资企业跨境融资的主战场。今年以来，港交所总共新上市24家公司、募资额合计658.25亿元，同比分别增长35.3%和691.4%，其中包括5家已经在A股上市的公司。
5家A股公司实现“A+H”
5月22日，“挖掘机”巨头三一重工正式向港交所提交上市申请，拟集资最多15亿美元（约117亿港元）。该公司A股最新总市值达1568亿元，今年以来股价累计涨幅超16%，中信里昂证券担任整体协调人。
据了解，三一重工2024年海外收入占比达62.3%，产品覆盖全球150余个国家和地区，参与迪拜塔、港珠澳大桥等国际项目施工。2024年营收同比增长6%至784亿元，净利润大增32%至59.8亿元。2025年一季度业绩延续增长态势，营收同比增18.77%至211.8亿元，净利润增幅达56.4%。
值得关注的是，三一重工新能源重卡业务快速发展，2025年4月销量同比暴涨245%。此次赴港上市将助力三一重工深化全球化布局，拓展东南亚及中东等新兴市场。公司表示，募集资金将用于技术创新、产能扩建及海外渠道建设。
就在三一重工宣布赴港IPO不久，韦尔股份也筹划赴港上市。
5月23日，韦尔股份公告称，为加快公司的国际化战略及海外业务发展，增强公司的境外融资能力，进一步提高公司的综合竞争力，根据公司总体发展战略及运营需要，公司计划发行H股股票并申请在香港交易所挂牌上市。
海天味业则快人一步，在5月23日通过港交所上市聆讯。其于今年1月13日递交招股书，于4月28日获中国证监会境外上市备案通知书，拟发行H股不超过7.11亿股。5月15日，香港联交所上市委员会举行上市聆讯，审议了海天味业此次发行上市的申请。
据悉，“酱油茅”海天味业冲刺港股，是为了进一步推进全球化战略，提升国际品牌形象和综合竞争力。按2024年的收入来看，海天味业排名全球第五，市场份额为1.1%。按销量计，其已连续28年蝉联中国最大调味品企业。
当前，港股市场正成为中资企业跨境融资的主战场。Wind数据显示，今年以来（截至5月23日，下同），港交所共新上市24家公司、募资额合计658.25亿元，分别同比增长35.3%和691.4%。具体到新股募资额，今年以来的金额已超越2023年全年，且2025年全年新股募资额或有望超越2024年的881.47亿元甚至2022年的1046.22亿元。
其中，5月20日宁德时代在香港联交所主板挂牌并开始上市交易，募集资金净额约353亿港元（约合人民币325.7亿元），是2025年迄今全球最大的IPO募资额。
如今，从向港交所递表的公司数量来看，赴港IPO市场正迎来近几年最火热的一波上市潮。根据港交所数据，今年以来已有144家公司递表港交所，较去年同期的97家公司大幅增长近50%。其中仅4月单月就有45家企业递表港交所，创下自2021年7月以来的近四年单月最高纪录。
再细分来看，今年以来，A股赴港上市进入高潮，多家不同领域的巨头企业陆续登场，截至目前已有5家A股上市公司登陆港股，实现“A+H”两地上市。其中，宁德时代、恒瑞医药、钧达股份、赤峰黄金上市以来股价均有不同程度的上涨。
港股新股表现有所提升
从港交所新股上市首日股价表现来看，今年以来港股上市的24家新股中，有14家上涨，占比近六成。而在2024年全年，合计93家新股中有42家在上市首日上涨，占比为45.16%，今年港股的新股表现明显有所提升。自今年3月份以来，仅有2家港交所新股在上市首日收盘破发。
4月15日，抗体偶联药物（ADC）明星企业映恩生物在港交所挂牌上市，更是在上市首日大涨116.70%。
谈及近期企业赴港上市升温，天风证券策略首席分析师吴开达指出，近期港股市场吸引力显著提升，主要得益于核心资产认可度提高、政策支持力度加大以及上市规则持续优化——自2024年10月起香港监管机构实施审批提速和快速通道机制，配合中国央行推进的金融互联互通政策，叠加中国香港财政司司长明确表态愿做中概股回流首选地，特别是2025年5月推出的“科企专线”，政策效果显著。
排排网财富研究部副总监刘有华认为其背后的驱动因素可归纳为三个方面：首先，企业国际化发展战略的推进促使更多内地企业选择港股市场，这不仅有助于对接国际资本市场、拓宽融资渠道，为海外业务布局提供资金支持，更能显著提升企业的国际品牌影响力和市场认可度。其次，政策环境持续优化，中国监管部门多次明确支持内地企业赴港上市，加之香港交易所不断优化上市制度，不仅保持主板上市条件的灵活性，还特别设立18A、18C章节为科技创新企业提供专属上市通道，这对具备高市值特征但科创属性尚待加强的企业尤其具有吸引力。第三，市场环境改善也是重要因素，随着港股市场流动性持续好转和交投活跃度提升，投资者参与热情显著回升，进一步增强了港股市场对企业的吸引力。需要关注的是，短期内密集的上市活动可能对港股市场形成一定考验，特别是在集中融资阶段，市场可能面临暂时的流动性承压情况。
港股市场近期热度攀升，也吸引了不少原本计划在A股上市的企业转向H股。一位华南券商人士向记者透露，在港交所IPO政策改革的推动下，部分排队中的A股拟上市企业开始考虑转战香港市场，“我们手头就有一些客户，包括科技和非科技类公司”。
