今天是12月4日，人民银行在公开市场搞了一波操作，引起了市场的关注。央行当天开展了1808亿元的7天期逆回购，利率维持在1.4%不变，但由于有高达3564亿元的逆回购到期，最终实现了1756亿元的净回笼。这说明当前货币政策在保持总体稳健的同时，正在适度收紧短期流动性，以平衡资金面的运行。

  逆回购操作与净回笼的具体情况

  这次的操作规模和到期量之间的差距相当明显。央行投放了1808亿元资金，但同日有3564亿元的资金到期，导致单日净回笼达到1756亿元。这个数字不小，反映出央行有意回收部分过剩流动性。从多个财经媒体发布的消息来看，包括上海证券报、财联社、金十数据等都确认了这一操作细节，且一致指出中标利率与前期持平，显示政策利率目前处于稳定状态。

  市场资金利率出现下行趋势

  尽管出现了大额净回笼，但市场整体资金面并未紧张，反而呈现宽松迹象。昨日隔夜Shibor微降0.1个基点至1.301%，7天Shibor下降0.8个基点至1.426%；DR007加权平均利率也回落至1.4409%，上交所1天国债逆回购GC001利率降至1.407%。这些数据表明，虽然央行在回收流动性，但银行间市场资金供给依然充裕，短期利率稳中有降，市场并未感受到明显的资金压力。

  机构对后续流动性的判断较为乐观

  中信证券在研报中分析认为，如果排除MLF和逆回购到期因素，12月份整体并不存在显著的流动性缺口，对债市带来的风险有限。不过他们也提醒，由于财政支出通常集中在下旬释放，月中某些时点仍可能出现短暂的资金波动。这意味着接下来央行可能会根据财政投放节奏灵活调整公开市场操作，确保流动性不松不紧、精准适配。