中国石化控股股东及其一致行动人在2025年4月9日至11月21日期间，通过集中竞价方式增持公司A股3455.92万股，通过联交所系统增持H股3.37亿股，合计增持3.72亿股。累计增持规模已达3.9亿股，其中A股5240.27万股，H股3.37亿股。增持金额方面，本次A股增持约1.94亿元人民币，H股增持约13.76亿港元；累计A股增持约2.94亿元人民币，H股增持约13.76亿港元。

  观察此次增持结构，H股市场成为主要增持方向，占比超过86%。这一操作轨迹与公司当前0.87倍市净率的估值水平形成对照。在央企专业化整合加速推进的背景下，控股股东选择在估值低位持续增持，向市场传递了特定信号。

  从时间维度看，此次增持是2025年4月8日披露的为期一年增持计划的具体落地。计划实施刚过半年，控股股东已累计投入A股市场约2.94亿元，H股市场约13.76亿港元。增持主体明确表示，后续将继续按照计划择机增持，资金来源于自有资金及金融机构增持股票专项贷款。

  值得关注的是，在同一时间段内，中国石化还参与了央企专业化整合的多项合作。公司与东方电气集团、内蒙古乌审旗就碳纤维产业合作+资本运作项目签约，这与其向洁净能源化工公司转型的战略方向一致。在2025能源转型大会上，中国石化作为五家领衔央企之一亮相，凸显其在国家能源转型布局中的重要地位。

  从财务数据看，公司目前市盈率18.10倍，总市值7234.30亿元，股价近期在5.93-6.09元区间波动。控股股东在股价相对低位实施增持，且H股增持规模显著大于A股，这种结构性差异可能反映了不同市场间的估值认知差异。

  增持计划执行期间，公司融资余额创下近一年新低，截至11月21日为13.86亿元。这一数据与控股股东的增持行为形成对比，反映出不同资金主体对公司的判断可能存在分歧。

  根据公告披露，本次增持不会导致公司控股股东及实际控制人发生变化，增持计划也未出现提前终止或未达进度的情况。在央企改革持续推进、能源转型加速的宏观背景下，控股股东的增持行为既是对公司当前价值的认可，也是对未来转型前景的背书。

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