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发表于 2025-10-17 19:40:10 股吧网页版
市场高位调整 资金情绪谨慎!钢铁、证券、半导体等绩优行业受青睐
来源:金融投资报

  金融投资报记者林珂在上市公司半年报披露完毕后,三季报预告也开始陆续发布,令市场内的绩优行业明显受到资金关注。

  有分析人士指出,在大盘已有明显涨幅并在周五迎来调整的背景下,资金的谨慎情绪明显抬头,对业绩的关注度也出现提升。除短期热点外,投资者也可以在业绩预告披露期关注绩优阵营,具体看可关注目前业绩表现较好的钢铁、证券、半导体等。

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  钢铁:基本面持续修复

  随着需求有望逐步触底,供给的市场化出清已开始出现,市场预期钢铁行业基本面有望逐步修复。若供给政策落地,行业供给的收缩速度将更快,行业上行的进展也会更快。长期来看,产业集中度提升、促进高质量发展是未来钢铁行业发展的必然趋势,具有产品结构与成本优势的钢企将充分受益。同时,在环保加严、超低排放改造与碳中和背景下,龙头公司竞争优势与盈利能力将更加凸显。

  统计数据显示,全国1—8月份黑色金属冶炼和压延加工业利润总额为837亿元,去年同期利润总额为-169.7亿元,2025年8月行业利润总额为193.4亿元,较上月继续增加12.6亿元,创出今年以来的单月利润新高。随着后续行业供给端调控及转型升级预期的升温,叠加需求改善的趋势,钢材行业的中长期基本面有望持续好转。

  “伴随系列‘稳增长’政策纵深推进,钢铁需求总量有望在房地产筑底企稳、基建投资稳中有增、制造业持续发展、钢铁出口高位等支撑下保持平稳或甚至边际略有增长,反观平控政策预期下钢铁供给总量趋紧且产业集中度持续趋强,钢铁行业供需总体形势有望维持平稳。”信达证券分析师高升表示,未来钢铁行业的产业格局有望稳中趋好,叠加当前部分公司已经处于价值低估区域,现阶段仍具有结构性投资机遇,尤其是拥有较高毛利率水平的优特钢企业和成本管控力度强、具备规模效应的龙头钢企,未来存在估值修复的机会。建议关注山东钢铁、华菱钢铁、首钢股份、沙钢股份、三钢闽光、中信特钢、久立特材、方大特钢、常宝股份、武进不锈、友发集团等。

  潜力股精选

  山东钢铁(600022)

  华菱钢铁(000932)

  中信特钢(000708)

  久立特材(002318)

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  证券:景气度受多因素推动上行

  国家“稳增长、稳股市”“提振资本市场”的政策目标仍将持续定调证券板块未来走向,流动性适度宽松环境延续、资本市场环境持续优化、投资者信心重塑等多方面因素共同推动板块景气度上行,且中长期的资金扩容预期可进一步增强基本面改善预期。从估值角度来看,虽然板块较底部已有一定幅度的上涨,但目前具备较高安全边际,板块配置正当时。

  可以看到的是,在资本市场回稳向好的背景下,上市券商的业绩表现抢眼。具体来看,2025年上半年,42家上市券商的合计营业收入、归母净利润同比分别增长30.8%、65.1%,达到2519亿元、1041亿元。其中,经纪业务的2025上半年收入同比增长44%,经纪业务在活跃度回升以及产品结构优化共振下展现出更强成长性;投行业务方面,2025年上半年的股权融资放量,带动42家上市券商的合计投行业务收入同比增长18.1%。

  “市场主线仍聚焦在三方面。”兴业证券分析师徐一洲详细分析称,一是风险偏好改善、交投活跃带来的贝塔行情;二是并购重组带来的个股机会;三是通过增配OCI股票资产实现净资产和股息收益双重增厚,叠加行业加杠杆趋势,有望驱动估值中枢上移,形成阿尔法逻辑。

  机会方面,国信证券分析师孔祥指出,在行情回暖的趋势下,建议投资者关注资金使用效率高、机构客户储备强、业务条线全面的券商,受益标的为中信证券、华泰证券;以及并购整合落地后的券商,受益标的为国联民生;三是AI革新,互联网券商受益于技术革新的持续推进,受益标的为东方财富。

  潜力股精选

  中信证券(600030)

  华泰证券(601688)

  国联民生(601456)

  东方财富(300059)

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  半导体:两大细分领域被看好

  半导体行业盈利修复趋势凸显,未来伴随着下游终端需求逐渐复苏,有望进一步迎来行业景气度底部反转。国内来看,2025年第二季度半导体板块营收为1700.23亿元,同比增长15.2%,环比增长14.4%,创单季度营收历史新高;归母净利润为148.25亿元,同比增长30.9%,环比增长58.8%。从半导体细分领域来看,半导体设备、封测等普遍被市场看好。

  随着先进制程与封装需求持续释放,国产半导体设备在技术验证、客户导入与订单转化加速推进,国产化率提高进程已在全面提速。有分析指出,AI数据中心推升存储器需求,直接拉动设备需求;另一方面,国产化率提高持续深化,带来增长空间。短期来看,头部存储厂商新项目启动及先进逻辑扩产,推动设备行业迎来新一轮增长,长期国产化率提高的逻辑稳固。

  封测板块技术升级与应用拓展则成为行业的另一个焦点,先进封装主题备受关注,尤其是HBM芯片带来的高端封测产能扩张需求。封测行业正从传统封装向先进封装加速转型,以匹配AI、HPC等高端芯片需求。

  从行业角度来看,今年以来,国内半导体行业的增长趋势已经超过全球总市场表现,虽然仍面临不确定性,但国产化进程加速的核心基调并未发生改变。半导体设备、封测领域中的北方华创、盛美上海、拓荆科技、中微公司、芯源微、长电科技、华峰测控、通富微电、甬矽电子、华天科技、伟测科技、晶方科技等被看好。

  潜力股精选

  北方华创(002371)

  盛美上海(688082)

  拓荆科技(688072)

  华峰测控(688200)

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