虽然钢铁行业仍处于下行周期，但作为区域龙头，山东钢铁（600022.SH，股价1.57元，市值167.97亿元）在今年前三季度有了复苏迹象。

　　10月9日盘后，山东钢铁发布2025年三季度业绩预告，经初步测算，公司预计前三季度实现归母净利润约1.40亿元，与上年同期亏损14.51亿元相比，成功扭亏为盈。

　　业绩预告揭示了其盈利能力持续向好的秘诀：公司在降本增效上取得了卓越成就，吨钢降本超过60元，购销差价同比提升超200元/吨。

　　从“亏14.5亿元”到“赚1.4亿元”

　　根据山东钢铁披露的2025年三季度业绩预告，公司财务状况实现了全面改善，与去年同期形成了鲜明对比。

　　公告显示，经公司财务部门初步测算，“预计2025年前三季度经营业绩持续向好，盈利能力显著提升，实现利润总额6.32亿元左右，比上年同期增利约21.96亿元；实现归属于上市公司股东的净利润1.40亿元左右，比上年同期增利约15.91亿元”。

　　在扣除非经常性损益后，山东钢铁主营业务的盈利能力同样大幅增强。“预计2025年前三季度，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.38亿元左右，比上年同期增利约16.13亿元”。

　　体现在每股收益上，这一巨大的反差更为直观。山东钢铁预计2025年前三季度每股收益约为0.0131元，而上年同期为-0.1361元 。

　　《每日经济新闻》记者注意到，这一积极的业绩趋势在公司2025年半年度报告中已初露端倪。

　　山东钢铁半年报显示，尽管公司上半年实现营业收入368.06亿元，同比下降18.60%，但通过提升经营质量，毛利率达到6.02%，较上年同期增加了4.15个百分点。最终，公司在上半年实现了1252.58万元的归母净利润。

　　“算账经营”驱动吨钢成本锐减

　　在钢铁行业“供强需弱格局尚未完全改变”的严峻背景下，山东钢铁能够实现业绩的逆势反转，其核心在于“变革求生”战略的有效落地，以及与中国宝武协同效应的持续深化。

　　在业绩预告中，山东钢铁将业绩提升的原因归结为：“突出价值创造，深化变革求生，抓两头控中间，提效率、降成本、抓协同，生产运行稳中提质；深化算账经营，抓实三级成本管控，吨钢降本达到60元以上；持续强化产品经营，创新经营体运行机制，产销研高效协同，购销两端持续发力，购销差价较去年提升200元/吨以上。”

　　值得注意的是，“降本”是此次业绩提升的头号功臣。

　　山东钢铁在半年报表示，通过“抓实三级成本管控”，公司上半年的可比成本已较去年同期降低了65.90元/吨。其中，作为与宝武协同融合的典范，仅山钢日照公司在2024年就通过采购协同、资源共享等措施，累计降本增效超过2亿元。

　　这种极致的成本管控能力，为山东钢铁在市场寒冬中赢得了宝贵的利润空间。一个有力的例证是，在连续亏损19个月的莱芜基地（钢城基地），通过推行“内强管理、外抓购销”精准策略，优化生产组织，建立动态成本管控体系，于2025年5月实现20个月以来首次盈利，并在6月延续盈利势头。

　　在“节流”的同时，山东钢铁在“开源”端也下足了功夫。这里的“开源”并非简单的产品提价，而是在购销两端发力，实现了利差的大幅拓宽。

　　根据半年报数据，今年上半年，济南钢城基地购销差价较去年升高282元/吨，日照基地购销差价较去年升高212元/吨，均超过了三季度业绩预告中提到的“提升200元/吨以上”的水平。