关于上海电力参与钍基熔盐堆项目的利好及公司发展分析报告 一、项目参与背景 2021年，上海电力与中国科学院上海应用物理研究所签订钍基熔盐堆（TMSR）2MW试验项目合同，承制堆容器、堆容器支承、金属堆内构件等核心设备，相关设备已完成部分现场安装，是全球首个运行的钍基熔盐实验堆的重要参与方之一。 二、项目对上海电力的核心利好 （一）业务布局：从“电力运营”向“高端核电装备”延伸 上海电力传统主营业务聚焦电力生产与供应，此次参与钍基熔盐堆项目，成功切入第四代核电核心设备制造领域，打破了业务边界的局限，实现了“电力运营+核电装备”的双赛道布局，降低了对传统电力业务的依赖度。 （二）技术实力：积累稀缺的先进核电项目经验 钍基熔盐堆是第四代核电的前沿技术，全球尚无大规模商业化案例。上海电力通过承制堆容器等关键设备，掌握了高温熔盐环境下的装备制造、材料适配等核心技术，积累了行业内稀缺的先进核电项目实操经验，为后续技术迭代与业务拓展奠定基础。 （三）行业地位：提升核电产业链的话语权 作为国内少数参与钍基熔盐堆项目的企业，上海电力凭借该项目的参与资历，从传统电力企业升级为先进核电产业链的核心参与者，增强了在核电领域的技术影响力，也为后续参与更多第四代核电项目积累了品牌背书。 （四）长期潜力：锁定未来商业化市场的先发优势 当前钍基熔盐堆处于实验堆阶段，若未来实现商业化推广（如规模化电站建设），上海电力凭借前期项目的技术、经验与合作资源，有望优先获得相关设备订单，打开新的业绩增长空间，成为第四代核电商业化浪潮中的受益企业之一。 三、对公司发展的长期影响 上海电力通过参与钍基熔盐堆项目，完成了“业务+技术+地位”的三重升级：短期来看，项目本身带来设备制造的直接收益；长期来看，其在第四代核电领域的布局，将助力公司从“传统电力运营商”向“先进能源装备+运营一体化企业”转型，提升公司在能源行业的长期竞争力与抗风险能力。