上海电力这事儿，最近有点东西。昨天（10月9日）直接干了个涨停，股价冲到23.28元，流通市值逼近657亿，市净率也到了3.19倍，市场情绪明显起来了。更巧的是，今天一早公司就发了公告，说股票期权激励计划第三季度行权完成，444.18万股已经过户登记，占本期可行权数量的91.69%，行权价才12.295元/股，差不多是现价的一半。这说明啥？说明内部人真金白银在兑现，而且动作还挺快。

  这次行权涉及105人，主要是中层和核心骨干，加起来行权数量占比都超过97%了。有意思的是，几个高管像黄晨、李峰这些，表格里显示他们这个季度一股没动。不是不行权，而是有规定——董事和高管要保留至少20%的期权等到任期考核合格才能行权，而且每年转让不能超过持股总数的25%。这种设计其实挺到位的，既绑定了长期利益，又防止短期套现冲击市场。

  新增的444万多股都是无限售条件流通股，理论上从T+2日就能交易，但实际影响可能没那么大。公告里也说了，这次行权对公司财务状况不构成重大影响。不过那笔募集资金得留意：5461万块，用来补充流动资金。钱虽然不算多，但方向是对的，说明公司在做实经营。

  再往深了看，这家公司背景不简单。国家电投旗下最重要的上市平台之一，又是上海最大的热能供应商，清洁能源装机占比已经超过一半，新能源这块布局很扎实。最近还蹭上了量子计算的热点，公开说在研究量子技术优化电网调度的可能性，虽然具体落地还有待观察，但至少说明管理层在想新事。

  之前闹得沸沸扬扬的巴基斯坦KE公司并购案，折腾九年最后黄了，当时股价还一度跌停。可你看现在，不到一个月，股价不仅收复失地，反而涨了不少。结合融资余额节节高，9月底已经创下近一年新高，主力资金连续几天净流入，再加上昨天整个绿色电力板块都在动，上海电力作为成分股被ETF资金推着走，这背后恐怕不只是反弹那么简单。

  央国企改革、ESG、绿电、氢能、沪股通标的……它身上的标签不少，每一块都能对上当前市场的偏好。股权激励落地，相当于给团队打了剂强心针，信号意义不小。至于后面怎么走，还得看基本面能不能持续跟上，但至少眼下这阵势，是有点内味儿了。

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