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公告日期：2016-07-04
首创股份2016年公开发行公司债券信用评级报告
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北京首创股份有限公司
2016 年公开发行公司债券信用评级报告
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关 注
政策风险。水务行业具有投资金额大、回收周
期长、回报率相对较低等特点，因此公司在并
购项目后，水价能否及时调整、地方财政能否
及时支付水费对其收益有一定影响。
面临较大的资本支出压力。根据公司的发展战
略，未来几年公司仍处于扩张期，水务、固废
项目并购及并购后系统改造等投资性支出将保
持在较高水平。
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信用评级报告声明
中诚信证券评估有限公司（以下简称“中诚信证评”）因承做本项目并出具本评级报告，
特此如下声明：
1、除因本次评级事项中诚信证评与评级对象构成委托关系外，中诚信证评、评级项目组
成员以及信用评审委员会成员与评级对象不存在任何影响评级行为客观、独立、公正的关联
关系。
2、中诚信证评评级项目组成员认真履行了尽职调查和勤勉尽责的义务，并有充分理由保
证所出具的评级报告遵循了客观、真实、公正的原则。
3、本评级报告的评级结论是中诚信证评遵照相关法律、法规以及监管部门的有关规定，
依据合理的内部信用评级流程和标准做出的独立判断，不存在因评级对象和其他任何组织或
个人的不当影响而改变评级意见的情况。本评级报告所依据的评级方法在公司网站
（ www.ccxr.com.cn）公开披露。
4、本评级报告中引用的企业相关资料主要由评级对象提供，其它信息由中诚信证评从其
认为可靠、准确的渠道获得。因为可能存在人为或机械错误及其他因素影响，上述信息以提
供时现状为准。中诚信证评对本评级报告所依据的相关资料的真实性、准确度、完整性、及
时性进行了必要的核查和验证，但对其真实性、准确度、完整性、及时性以及针对任何商业
目的的可行性及合适性不作任何明示或暗示的陈述或担保。
5、本评级报告所包含信息组成部分中信用级别、财务报告分析观察，如有的话，应该而
且只能解释为一种意见，而不能解释为事实陈述或购买、出售、持有任何证券的建议。
6、本评级报告所示信用等级自本评级报告出具之日起至本次债券到期兑付日有效；同时，
在本次债券存续期内，中诚信证评将根据《跟踪评级安排》，定期或不定期对评级对象进行
跟踪评级，根据跟踪评级情况决定是否调整信用等级，并按照相关法律、法规对外公布。
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概 况
发债主体概况
北京首创股份有限公司（以下简称“公司”或“首
创股份”）于 1999 年 8 月 31 日由北京首都创业集
团有限公司（以下称“首创集团”）、北京市国有资产
经营公司、北京市综合投资公司、北京旅游集团有
限责任公司、北京国际电力开发投资公司五家公司
发起设立。 2000 年，公司发行 3 亿 A 股并在上海
证券交易所上市，股票代码为 600008， 2006 年 4
月首创股份完成股权分置改革。截至 2015 年 12 月
31 日，首创集团直接及间接共持有公司 54.62%的
股权，北京市国资委为公司的实际控制人。
公司主营业务范围包括公用基础设施的投资
及投资管理，主营业务为水务、固废等环保业务。
截至 2015 年 12 月 31 日，公司的水务投资、工程
项目分布于全国 18 个省、市、自治区，共计 64 个
城市，已经基本形成了全国性布局，合计拥有约
1,900 万吨/日的水处理能力，服务人口超过 4,000
万人。
截至 2015 年 12 月 31 日，公司资产总额 361.25
亿元，所有者权益（含少数股东权益）合计 118.00
亿元，资产负债率为 67.33%； 2015 年公司实现营
业总收入 70.61 亿元，净利润 7.01 亿元，经营活动
净现金流 10.07 亿元。
本次债券概况
表 1：本次债券基本条款
基本条款
发行主体 北京首创股份有限公司
债券名称 北京首创股份有限公司 2016 年公开发行公司
债券
发行规模 不超过 10 亿元（含 10 亿元）
债券期限 5 年
债券利率
本次债券为固定利率债券，本次债券的最终票
面利率由发行人与主承销商根据网下利率询价
情况在询价区间范围内协商确定
偿还方式
本次债券采用单利按年计息，不计复利；每年
付息一次，到期一次还本，最后一期利息随本
金的兑付一起支付
募集资金
用途
本次债券募集资金扣除发行费用后拟全部用于
补充流动资金
资料来源：公司提供，中诚信证评整理
行业分析
水务行业概况
水务行业是关系国计民生的公用事业行业，近
年来……
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