公告日期：2025-12-31

证券代码：600008 证券简称：首创环保
北京首创生态环保集团股份有限公司

投资者关系活动记录表

编号：2025-12

✓特定对象调研 □分析师会议

□媒体采访 □业绩说明会

投资者关系活动类

□新闻发布会 □路演活动

别

✓现场参观 □电话会议

□其他（反路演）

广发证券、天风证券、长江养老、太保寿险资管、华鑫证
参与单位名称

券，个人投资者。

时间 2025 年 12 月

地点 北京

上市公司接待人员 董事会秘书、董事会办公室投资者关系工作人员

问题 1：公司对资产负债率如何控制？

答：您好。公司近年来通过推进业务转型，逐步提升
轻资产业务占比，降低对重资产投资的依赖，同时通过盘
活存量资产、加大应收账款回收力度、严控各类运营成本
等方式优化现金流；此外，结合创新融资工具的运用、低
投资者关系活动主 效资产处置等方式，持续优化资产结构、强化资金精细化
要内容介绍 管理，多措并举在保障公司项目投资等资金需求的前提下，
有效强化资产负债率的管控。谢谢。

问题 2：公司对应收账款、其他应收款等应收款项的
减值计提标准？

答：您好。公司应收账款、其他应收减值计提区分为

单项计提和组合计提。单项计提是对于可收回性极低的款项，预计无法收回，一般按照 100%计提减值；对于划分为组合的应收账款，公司以共同信用风险特征为依据划分为零售业务、环境业务、工程业务和其他业务。各类组合业务参考历史信用损失经验，结合当前状况以及对未来经济状况的预测，按照应收账款账龄计算各自的预期信用损失率，计提减值准备；对划分为组合的其他应收款，本公司通过违约风险敞口和未来 12 个月内或整个存续期预期信用损失率，计算预期信用损失。谢谢。

问题 3：公司轻资产业务的发展情况?

答：您好。公司十分重视轻资产业务的发展，目前公司轻资产业务整体处于业务培育与模式探索的关键阶段，明确以服务业务及技术产品为核心载体，推动原有投资拉动型业务向轻资产运营转变，核心目标是降低重资产依赖、提升运营效率与现金流质量。

当前轻资产相关业务已形成约 30 亿元的收入规模，利润规模约 2 亿元左右，但整体业务仍处于培育期，业务布局相对分散，轻资产业务优势细分赛道正在逐渐形成。

后续公司仍将轻资产转型作为“十五五”期间的重要发展方向，将依托二十余年环保行业积累的全场景应用经验、数据体量与标准化解决方案能力，探索 AI 赋能等科技化转型路径，持续减少重资产项目新增投入，通过资产出售、委托运营、业务模式升级等方式进一步扩大轻资产业务占比，提升整体运营的灵活性与抗风险能力。谢谢

问题 4：公司近年来毛利率持续增长，展示公司逐步
提升的经营效率和盈利能力，公司今年上半年毛利增加近3pct，突破了 35%，来到了 37.64%，请分析下具体原因？

预计公司毛利率提升的业务空间和可能达到的毛利率水平？

答：您好。公司 2024 年整体毛利率 34.77%，同比提升
2.52 个百分点，2025 年半年度整体毛利率 37.64%，同比提升 2.29 个百分点。

毛利率的持续增长，一方面是由于公司业务结构的调整。随着公司各水务、水环境和固废运营项目不断投入运营，运营类收入和结构占比不断提升，而毛利率水平偏低的工程建造类业务规模收缩，营业收入和结构占比持续下降，这种业务结构的优化抬升了公司的整体毛利率。

另一方面，公司通过优化生产工艺、加强设备维护管理，大力……
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