$贵天成3(SZ400238)$  $银河3(SZ400173)$  

法院虽已公布资产负债，但方案通过后还有关键的资产处置和执行分配阶段，耗时长短主要取决于以下几点

核心阶段一：财产变价（资产处置）

· 这是什么？ 按《变价方案》出售全部资产（股票、房产、土地等）。

· 为何耗时？ 这是最耗时、最不确定的阶段。特别是银河集团资产类型多，需逐一评估、拍卖。如果资产流拍，需要降价并重新拍卖，耗时更长。

· 时间预判：3个月至1年以上。资产多、处置难，时间就长。

核心阶段二：执行分配

· 这是什么？ 资产变现后，按《分配方案》的法定顺序（破产费用、职工债权、税款、普通债权）向债权人打款。

· 为何耗时？ 分配方案虽已通过，但需等变价款全部或大部分到位后才能启动。涉及债权人众多，分配程序本身也需要时间。

· 时间预判：1至3个月。

结合银河集团的情况，预计整体时间会偏长，原因如下：

1. 资产构成复杂：核心资产是上市公司股票（银河3），其价值随股市波动，且大宗股权拍卖需要寻找接盘方，存在流拍风险。其他房产、土地等固定资产处置也不简单。

2. 债权债务巨大：已确认债权高达92.27亿元，债权人众多，利益平衡复杂，可能延长资产处置决策时间。

3. 存在未决诉讼：贵天成3等债权人提起的债权确认诉讼仍在进行。虽然破产程序不会因此完全暂停，但重大诉讼可能对部分资产的处置或预留款产生影响。

最后阶段：程序终结

· 这是什么？ 分配完毕后，管理人向法院申请终结破产程序，并办理公司注销。

· 时间预判：1至2个月。

总结来说，从“方案通过”到“清算完结”，银河集团破产案在一切顺利的情况下可能仍需半年以上，考虑到其复杂性，做好耗时一年甚至更长的心理准备更为现实。