$中南5(SZ400225)$  【退市中南最新深度分析】 2026年：破产清算已成为现实基于2025年的情况，ST中南在2026年并非“计划”破产清算，而是已经进入了破产清算的实质流程。重组努力已失败：2025年9月，市场曾传闻其控股股东与太盟投资集团（PAG）等机构洽谈合作，但这次被市场视为“最后一根稻草”的重组最终失败。失败的核心原因是公司“积重难返”，累计亏损超过260亿元，总负债高达1562亿元，任何战略投资者都难以挽救。已进入破产清算程序：重组失败的直接后果，就是公司继续进行破产清算流程。这意味着2026年对于退市中南而言，将是在法律框架下进行资产清理、债务清偿的关键年份，而非正常的经营年度。退市宣告融资功能丧失：公司股票已于2025年7月从当地政府放弃扶持的重点民企剔除。失去上市地位意味着其最主要的融资渠道被关闭，彻底失去了通过资本市场自救的可能性。