根据最新信息，R天源1（400121）目前已经进入破产重整程序，但重整成功概率存在较大不确定性。当前重整进展R天源1已于2025年9月24日起暂停转让，公司被债权人申请破产重整且法院已受理。根据《两网公司及退市公司股票转让办法》规定，公司被法院受理破产重整应当申请股票暂停转让。重整成功概率分析乐观情景（概率20%）债务重组成功，公司通过债转股等方式减轻债务负担法院批准破产重整计划，公司进入重整程序油田资产保持稳定运营，2026年实现盈利2026年成功申请重新上市，估值水平提升投资回报：未来2-3年股价可能上涨3-5倍中性情景（概率50%）部分债务得到重组，但公司仍面临较大财务压力法院驳回破产清算申请，但破产重整进展缓慢油田资产运营受到一定影响，但基本保持稳定继续在三板市场交易，流动性有所改善投资回报：未来1-2年股价可能维持当前水平或小幅波动悲观情景（概率30%）债务重组失败，法院裁定公司破产清算油田资产被拍卖偿债，股东权益可能归零股票交易被终止，投资者无法退出投资回报：可能损失全部投资关键时间节点未来6个月内（至2026年3月20日）是重整计划草案制定的关键期，这一阶段的进展将对公司未来产生决定性影响。重大风险提示持续经营能力存疑公司面临严重的经营困难：无资金租赁办公场所，现无固定办公场所已持续三年拖欠职工工资，无法按时缴纳五险一金董事会、监事会及高级管理人员任期均已到期，公司治理结构面临重大缺陷信息披露问题公司2023年年度报告、2024年半年度报告、2024年年度报告均未能披露，信息透明度极差。资产查封与冻结公司主要资产均被查封，主要银行账户被冻结，生产经营处于停产状态。投资建议R天源1重整成功概率整体偏低，风险极高。虽然公司拥有海外油气资产（Longrun油田地质储量超过20亿桶油当量），但巨额债务和经营困境使得重整面临巨大挑战。投资者应充分认识投资风险，如不能在法律规定的时限内提交重整计划、重整计划未得到债权人会议表决通过且人民法院未予强制批准或公司不能执行重整计划，法院将裁定终止公司的重整程序，并宣告公司破产。建议投资者谨慎决策，充分评估自身风险承受能力后再做投资决定。