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“上市有风险”的前提是风险源于市场波动，而非公司违法造假；让散户为企业故意违法行为买单，是将“违法成本”转嫁为“投资风险”，本质是对市场公平的背离。 1.风险性质不同：散户需承担的是行业周期、业绩波动等市场风险，而非公司财务造假、信披违规等违法风险。这两种风险不能混为一谈。 2.责任主体错位：退市根源是上市公司及实控人、高管的违法行为，理应由其承担主要责任，而非让不知情、信息不对称的散户“背锅”。