：25年预告净利润32-34亿，26年预期净利润有38-40亿，有超预期的可能性
$中航成飞(SZ302132)$ ：25年预告净利润32-34亿，26年预期净利润有38-40亿，有超预期的可能性，因为军贸爆单及新五代机加速量产列装。
所以能不能守住2000亿很重要，军工装备普遍都有50倍的溢价，，，
2000亿对应股价在74附近，不排除会杀破70，但杀破也会拉回去，，，
2026-02-08 10:28:37 作者更新以下内容
主业的确定性：歼 - 20A/S 全面量产（26年50架）、产能加速释放，军贸订单爆发（订单有200架，交付100架。），业绩高增长具备强持续性。
第二增长曲线：“昊龙” 货运航天飞机落地，空天业务打开长期估值空间。
2026-02-08 10:32:58 作者更新以下内容
26年进入全球外代机军贸俱乐部， 五代机外贸机型也出来了，歼-35和歼-20。
但是，五代机出口会比较审慎。。。
2026-02-08 10:36:50 作者更新以下内容
“昊龙” 货运航天飞机：26年成功首飞是一个关键观察窗口，也是股价引爆的催化剂，，，
2026-02-08 10:38:58 作者更新以下内容
六代机歼-36，1月份完成第四次定型试飞，
六代机小批量定型量产是一个关键观察窗口。。。
2026-02-08 10:42:30 作者更新以下内容
按照净利润的趋势和事件观察，存在破70有很大可能性，但不等于2月份就会实现。
一季报，五代机交付超预期也是很重要的观察窗口，，，
2026-02-08 10:48:28 作者更新以下内容
资产负债率，2025Q3 为 81.14%，年报如果负债率下降到78%以下，超预期。。。
2026-02-08 11:06:06 作者更新以下内容
个人观点，，，
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