周一(5月12日)市场全天高开高走，创业板指领涨，两市全天成交额1.31万亿，较上个交易日放量1164亿。截至收盘，沪指涨0.82%，深成指涨1.72%，创业板指涨2.63%。
板块方面，军工、轨交设备、机器人、消费电子等板块涨幅居前，农业、创新药、电力、代糖概念等板块跌幅居前。
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中美日内瓦经贸会谈联合声明发布
消息面上，据央视财经，当地时间5月12日上午9：00，中美双方发布《中美日内瓦经贸会谈联合声明》表示，双方达成多项积极共识。双方认识到双边经贸关系对两国和全球经济的重要性，认识到可持续的、长期的、互利的双边经贸关系的重要性，本着相互开放、持续沟通、合作和相互尊重的精神，继续推进相关工作。双方同意共同采取以下措施：
美方承诺取消根据2025年4月8日第14259号行政令和2025年4月9日第14266号行政令对中国商品加征的共计91%的关税，修改2025年4月2日第14257号行政令对中国商品加征的34%的对等关税，其中24%的关税暂停加征90天，保留剩余10%的关税。
相应地，中方取消对美国商品加征的共计91%的反制关税；针对美对等关税的34%反制关税，相应暂停其中24%的关税90天，剩余10%的关税予以保留。中方还相应暂停或取消对美国的非关税反制措施。
双方一致同意建立中美经贸磋商机制，就经贸领域各自关切保持密切沟通，开展进一步磋商。中方代表是国务院副总理何立峰，美方代表是财政部长贝森特和贸易代表格里尔。双方将定期或不定期轮流在中国、美国开展磋商，或在商定的第三国开展磋商。根据需要，双方可就相关经贸议题开展工作层面磋商。
02
中信证券：风偏回暖景气主题轮动
受上述利好提振，周一A股三大指数高开高走，创业板指数更是大涨近3%，而上证指数与创业板指数内部结构上有所分化，上证指数小票表现强于大票；而创业板指数大票表现强于小票。
港股方面也大涨，恒生指数收盘大涨近3%，恒生科技指数大涨超5%。
中信证券指出，资金风险偏好回升，围绕行业高景气度行业主题以及新概念主题进行展开，建议优先配置一季报表现出众的行业主题方向。随着一季报发布完毕，市场进入一个较为主题躁动的时期。从主题环境来看，综合流动性指标和市场风格特征，市场在一季报高景气的行业主题上持续布局，并对新的主题概念表现更强的偏好。
03
中航成飞：连吃20CM涨停
军工股周一领涨两市，2500多亿巨头中航成飞走出3天2板的20CM涨停，自5月7日至今的4个交易日累计涨幅已经超60%。
消息面上，当地时间5月10日下午，印巴停火协议正式生效，冲突期间巴基斯坦空军战果丰硕。
据证券时报，自印巴爆发20多年最严重冲突以来，军工板块就持续走强，虽然目前双方宣布停火，但根据历史，印巴隔几年就发生规模比较大的冲突，这几乎成为印巴之间的一种“常态”，每一次冲突也均能刺激A股军工股走出一波行情。
此外，5月11日人民日报刊发《加快解放和发展新质战斗力》文章指出，当前，新一轮科技革命和产业变革蓬勃发展，大量高新技术武器用于实战，智能技术、无人装备、大数据应用等成为战斗力新的增长点。深入研究现代战争特点规律，加快解放和发展新质战斗力，既是建设一流军队的紧迫课题，也是打赢未来战争的时代要求。
而从上市公司业绩层面来看，2025年一季度，军工上市公司业绩迎开门红。统计数据显示，共有25家军工股2025年一季度净利润同比增长超100%。中船防务实现净利润1.84亿元，同比暴增1100%；高德红外实现净利润8355万元，同比暴增897%；中国船舶、中国重工等一季度净利润均同比增长1倍以上。
华泰证券研报认为，海外军贸方面，全球军费开支增长明显，我国武器装备出口迎来发展机遇。“我们认为国内外需求共振下，行业有望迎来新一轮高景气周期，届时产业链的能力建设有望充分发挥效用，从容承接后续需求放量。”
东北证券认为，AI技术的军事化应用已成为全球大国战略博弈的核心领域。各国围绕算法优势、装备智能化、作战形态创新展开激烈竞争，推动军工体系向数据驱动和自主决策方向加速重构。预计2025年全领域订单将迎来爆发，尤其是AI 赋能的智能化装备。
04
百济神州领跌创新药
创新药是周一为数不多的下跌板块，迈威生物跌超10%，3000多亿市值的龙头股百济神州大跌超9%、恒瑞医药跌超4%。
消息面上，据财联社，当地时间5月11日晚间，美国总统特朗普在社交平台上表示，他将在当地时间12日上午9点在白宫签署一项行政令，预计美国的处方药和药品价格将下降30%至80%。外界尚不清楚，这一表态将如何落实。
医疗战略咨询公司Latitude Health创始人赵衡表示，行政令虽然看上去影响很大，但美国法律禁止政府和药企直接谈判，只有通胀削减法案（IRA）开了一个口子，但每年规定谈判的药品数量，今年只有15个。IRA还规定，药价涨幅超过通胀的部分，药企必须将超出部分作为罚款缴纳给政府。但目前来看，没有其他政策工具可以实施降价的举措，因为美国药价谈判都是由PBM（药品福利管理公司）来进行的，而不是政府，因此政策工具的缺乏对其政策实施会有影响。
