公告日期：2025-08-20

关于纳百川新能源股份有限公司
申请首次公开发行股票并在创业板上市的

审核中心意见落实函的回复

保荐人（主承销商）

（杭州市上城区五星路 201 号）

深圳证券交易所：

贵所于 2025 年 8 月 15 日出具的《关于纳百川新能源股份有限公司申请首次
公开发行股票并在创业板上市的审核中心意见落实函》（审核函〔2025〕010034号（以下简称“《审核中心意见落实函》”）已收悉，纳百川新能源股份有限公司（以下简称“纳百川股份”“公司”或“发行人”）与浙商证券股份有限公司（以下简称 “保荐人”）、浙江天册律师事务所（以下简称“发行人律师”）及天健会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“申报会计师”）等相关各方对问询函相关问题逐项进行了落实，现对《审核中心意见落实函》回复如下，请审核。

说明：

一、如无特别说明，本回复报告中的简称或名词释义与招股说明书（申报稿）中的相同。

二、本回复报告中的字体代表以下含义：

审核中心意见落实函所列问题 黑体（加粗）

对审核中心意见落实函所列问题的回复 宋体（不加粗）

对招股说明书的引用 楷体（不加粗）

对招股说明书的修改、补充 楷体（加粗）

三、本审核中心意见落实函回复中若出现总计数与加总数值总和尾数不符，均为四舍五入所致。

目录

目录......2
问题 1. 关于未来业绩稳定性......3
问题 2. 关于毛利率...... 26
问题 3. 关于与宁德时代等主要客户合作稳定性 ...... 40

问题 1. 关于未来业绩稳定性

申请文件及审核问询回复显示：

（1）报告期内，我国新能源汽车销量分别为 688.7 万辆、949.5 万辆、
1,286.6 万辆、307.5 万辆，新能源汽车渗透率分别为 25.6%、31.6%、40.9%、41.16%，近年国内新能源汽车行业整体销售增速、渗透率有所放缓。发行人储能
领域收入分别为 3,640.48 万元、11,423.77 万元、33,727.04 万元、9,946.28 万
元，2024 年起增幅较大。

（2）报告期内，发行人电池液冷板产品销售单价分别为 217.37 元/片、253.17 元/片、267.01 元/片、289.38 元/片，呈上升趋势；但按单车用量计价口径的平均单套售价分别为 609.76 元/套、603.12 元/套、535.10 元/套、516.78 元/套，呈下降趋势。

请发行人披露：

（1）结合新能源汽车行业增速和渗透率放缓的背景，分析新能源汽车动力电池对液冷板产品的供给量和需求量及变化情况，未来供需变动趋势，发行人业绩增长是否具有持续性，并在招股说明书中就新能源汽车行业增速放缓、客户集中度较高对发行人业绩影响等进行针对性风险提示。

（2）结合目前储能领域行业发展趋势，发行人储能业务开展现状、客户开发进展及合作稳定性、未来订单获取情况等，分析发行人储能领域收入是否具备持续增长的前景，并详细说明理由。

（3）报告期内发行人电池液冷板按单片、单套、单重的销售单价变动原因及合理性，与同行业可比公司同类产品销售单价的对比情况，存在差异的原因；并分析自身产品单套价格持续下降的原因及合理性，未来产品价格持续下滑的风险。

请保荐人、申报会计师简要概括核查过程，并发表明确核查意见。

【发行人披露】

一、结合新能源汽车行业增速和渗透率放缓的背景，分析新能源汽车动力电池对液冷板产品的供给量和需求量及变化情况，未来供需变动趋势，发行人业绩增长是否具有持续性，并在招股说明书中就新能源汽车行业增速放缓、客户集中度较高对发行人业绩影响等进行针对性风险提示。

（一）结合新能源汽车行业增速和渗透率放缓的背景，分析新能源汽车动
人业绩增长是否具有持续性

1、新能源汽车行业增速和渗透率变化情况

报告期内，新能源汽车行业增速和渗透率及其变化情况如下：

新能源汽车 2025年 1-3月 2024年度 2023年度 2022年度
数值 同比增长 数值 同比增长 数值 同比增长 数值

产量（万辆） 318.2 50.42% 1,288.8 34.44% 958.7 35.82% ……
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