中证智能财讯惠柏新材（301555）4月29日披露2025年第一季度报告。公司实现营业总收入4.93亿元，同比增长148.09%；归母净利润881.92万元，同比扭亏；扣非净利润813.15万元，同比扭亏；经营活动产生的现金流量净额为-3.28亿元，上年同期为-3206.72万元；报告期内，惠柏新材基本每股收益为0.1元，加权平均净资产收益率为0.83%。

　　以4月28日收盘价计算，惠柏新材目前市盈率（TTM）约为93.47倍，市净率（LF）约1.89倍，市销率（TTM）约1.18倍。

　　资料显示，公司主营业务为特种配方改性环氧树脂系列产品的研发、生产和销售。

　　盈利能力方面， 2025年一季度公司加权平均净资产收益率为0.83%，同比上升1.28个百分点。公司2025年第一季度投入资本回报率为0.69%，较上年同期上升0.96个百分点。

　　截至2025年一季度末，公司经营活动现金流净额为-3.28亿元，同比减少2.96亿元；筹资活动现金流净额1.85亿元，同比增加1.79亿元；投资活动现金流净额-3421.08万元，上年同期为-2887万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年一季度末，公司货币资金较上年末减少41.28%，占公司总资产比重下降6.88个百分点；存货较上年末增加152.27%，占公司总资产比重上升5.38个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加14.9%，占公司总资产比重上升3个百分点；预付款项较上年末减少83.96%，占公司总资产比重下降1.4个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年一季度末，公司应付票据及应付账款较上年末增加15.25%，占公司总资产比重上升2.34个百分点；短期借款较上年末增加38.59%，占公司总资产比重上升1.97个百分点；其他流动负债较上年末增加1.73%，占公司总资产比重下降0.39个百分点；应付职工薪酬较上年末减少51.58%，占公司总资产比重下降0.37个百分点。

　　2025年第一季度，公司流动比率为1.44，速动比率为1.27。

　　一季报显示，2025年一季度末的公司十大流通股东中，新进股东为张秀、罗燕群，取代了上年末的深圳市信诺鑫山投资企业(有限合伙)、梅三莲。在具体持股比例上，深圳市信诺新材料产业投资基金企业(有限合伙)、广州惠翊贸易有限公司、黄慧贤持股有所下降。

　　核校：王博

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。