机器人赛道正以前所未有的速度演变为全球科技与产业竞争的主战场。2025年12月4日，一则关于特朗普政府拟于2026年推出机器人行业行政令的消息震动市场，标志着美国正式将机器人上升为国家战略。商务部长卢特尼克密集会晤多家机器人企业CEO，并推动交通部设立专项工作组，意图通过政策牵引实现制造业回流。“机器人对于将关键生产带回美国至关重要”——这一表态清晰揭示了技术背后的政治逻辑。受此刺激，A股人形机器人概念股集体飙升，斯菱股份盘中逼近历史高点，多只个股涨停。这场由国家力量驱动的“军备竞赛”，正在重塑全球产业链格局。

  全球竞争格局：三极并立，中国成最大增长极

  当前全球机器人产业呈现“美欧政策引领、日本技术垄断、中国规模扩张”的三极格局。美国依托DARPA等军事项目强化感知与决策系统，欧盟借“地平线欧洲”支持服务机器人研发，而中国凭借庞大制造基础成为全球需求的核心引擎。IDC预测，到2029年全球机器人市场规模将突破4000亿美元，其中中国市场占比近半，复合增长率达15%。瑞银更预测，至2050年人形机器人年度需求超8000万台，潜在市场空间高达1.4万亿至1.7万亿美元。值得注意的是，美军在阿富汗、乌克兰等地实战中广泛应用无人系统，加速了“、”的双循环迭代。相比之下，中国虽尚未出台国家级行政令，但市场普遍预期2025—2026年将有配套政策落地，复制新能源汽车时代的跃迁路径。

  中国企业突围路径：“三高一稳”识别真龙头

  面对高投入、长周期、强壁垒的行业特性，仅靠概念难以持久。我提出“三高一稳”模型筛选真正具备竞争力的企业：高研发投入（>8%）、高国产替代能力、高订单可见度、稳定现金流。以近期强势股斯菱股份为例，其股价“强者恒强”，反映市场对其核心技术壁垒的认可。截至2025年12月4日，共有11家人形机器人概念股符合“股价回调不足20%+获5家以上机构评级”标准，其中美的集团获33家机构共同推荐，居首位。太平洋证券指出，美的正全面推进AI+工业机器人、家电机器人化及人形机器人商业化探索，展现出全产业链布局优势，是少数具备全球化突围潜力的综合型龙头。

  四重风险预警：警惕泡沫与断链危机

  尽管前景广阔，但四重风险不容忽视。第一，技术迭代过快，更新周期缩短至18–24个月，中小企业因无法承担数亿元年研发支出而加速出清。第二，高端供应链仍受制于人，RV减速器虽国产化率达52%，但距60%安全阈值仍有差距，控制器芯片亦依赖进口。第三，估值泡沫显现，板块PE处于近五年80分位以上，部分公司已透支未来三年业绩。第四，伦理与监管不确定性上升，欧盟AI法案已限制军用机器人自主决策，若全球性管制出台，将影响出口型企业布局。因此，在拥抱趋势的同时，必须保持清醒，紧盯量产验证与政策落地节点，采取分批建仓、动态调仓策略，方能在变局中赢得先机。